三一重工昨晚發布復牌公告稱,公司所屬企業三一重機(中國)有限公司(以下簡稱“三一重機”)擬在境外發行股份并在香港聯交所主板上市交易,這是三一重工在兩度沖擊香港主板未果的背景下作出的決定。
三一重機主營挖掘機械,是三一重工旗下最具成長性的企業,同時也是除混凝土機械之外最重要的利潤來源。三一重機(中國)赴港上市,將使三一重工的持股份額降低,但若獲得較高的發行價,并不會影響三一重工現在股東的利益。相反,募集的資金有助于這只金雞下更多金蛋。
三一重工港股夢兩度擱淺
三一重工早在2002年實施國際化以來,就將赴港上市作為實現國際化目標的戰略之一,雖然當時因政策原因最終選擇了A股上市,但三一重工高管不止一次對外透露變身為“A+H”股上市公司的目標。
2010年,三一重工正式啟動赴港上市,并于次年9月向香港證交會提交上市申請,計劃發行13.4億H股,招股價在每股16.13至19.38港元之間,集資最多260億港元(約30億美元)。但在歐美債務危機影響下,恒指轉熊跌破18000點,三一重工因不愿低價發行,宣布放棄招股。
2012年5月,營業額首次突破500億規模的三一重工再次向香港證交所遞交上市申請,募資額度約為20億美元,相較于上一次的募資計劃,規模減少了1/3,但終因市場行情不好而再度擱淺。
三一重工總裁向文波表示,三一重工“何時重啟香港上市尚無時間表”。這一言論暗示三一重工放棄“A+H”的方案,但并不意味著三一重工徹底放棄香港主板這個高度國際化的金融平臺。
三一重工的港股夢已經正式修訂為控股一家香港主板上市公司。三一重工的復牌公告稱,三一重機擬赴港上市,發行規模不超過發行后股份總數的30%(不含行使15%超額配售選擇權),根據香港聯交所關于最低流通比例的規定和三一重機(中國)有限公司未來發展的資金需求確定具體發行規模。
挖掘機業務將獲得更快發展
挖掘機械是三一重工繼混凝土機械之后傾注了大量心血的領域,但由于市場表現不佳,2003年,三一重工的挖掘機業務及相關資產被作價1783萬元賣給了大股東。
2010年,三一重工以定向增發19.8億元,完成了對三一重機投資有限公司100%股權的收購。雖然市場一度質疑三一重工“低拋高吸”、大股東“借雞生蛋”,但后來的財務數據證明,三一重機的表現遠遠超出了大股東承諾,完成收購當年的凈利潤就高達10.26億元。
目前,挖掘機械板塊是三一重工旗下的第二大板塊,僅次于混凝土板塊。2013年,三一重機挖掘機械銷售收入達到79億元,實現凈利潤11.7億元,占當年三一重工凈利潤的40%。
分析人士認為,當前工程機械行業的上市公司普遍面臨資金瓶頸,倘若三一重機此次能夠如愿在香港上市,獲得獨立融資平臺,將使最具成長性的挖掘機業務獲得更快發展,同時,公司也能將有限的資源投入到其他業務板塊,進一步鞏固公司核心競爭力。另有分析指出,三一重機分拆在香港上市或不會改變公司的盈利狀態,但是會提升公司估值。
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