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　　鐵道部債務性融資是主要資金來源

　　資金來源手段單一，債務性融資達80%。鐵道部現階段融資手段較為單一，主要來源還是國內銀行和世界銀行貸款以及發行中長期債券，通過債務性融資的額度達到了80%以上。鐵道部一方面通過積極推進民間資本進入鐵路的投資建設，降低融資和還本付息壓力;另一方面鐵道部提高自身盈利能力，實現市場化定價機制，提升自我造血功能。

　　資金85%用于基建和還債，其中還本付息占20%。鐵道部資金中用于基礎設施建設的資金由2005年的56.21%上漲至2013年的71.46%。而還本付息的占比基本維持在20%左右。2013年其用于基礎設施建設資金達到13493億元，還本付息資金達到4304億元。

　　鐵路建設發展基金保障資金來源

　　鐵路建設發展基金保障資金來源。按國務院今年4月會議的計劃，我國將設立鐵路發展基金，拓寬建設資金來源。吸引社會資本投入，基金總規模達到每年2000億至3000億元，為我國鐵路建設資金投資提供保障。江西、廣東、安徽、山東已開始試點，其中江西于2014年3月底收到發改委關于《關于興鐵產業投資基金(有限合伙)籌備的批復》。標志著江西省鐵路產業基金開展籌備工作，分別向武九客專投資5.63億元、昌吉贛客專投資4.17億元，基金保證年化6%的最低收益。

　　隨著融資渠道的拓展，未來鐵總債務壓力有望極大緩解，保障鐵路建設。

　　鐵路發展仍有廣闊空間

　　短期：政策支持，投資大概率超2.8萬億

　　從上表可以看出，在“十二五”規劃的要求下，截止2013年底完成鐵路建成里程數10.3萬公里，還有17000公里的差額。未來兩年預計鐵路建設將加大投資額度，以期按時完成“十二五”規劃的相關內容。

　　今年以來，國務院以及鐵路總公司的相關會議三次上調投資規模，從年初的6300億元到7000億元，再到7200億元直到如今的8000億元。同時今年新投入運營的線路要確保達到7000公里以上;設備投資額由1200億增至1430億以上。

　　“十二五”規劃總投資額上調無懸念。原計劃“十二五”期間，鐵路建設投資總額2.8萬億，但截止至20014年6月，投資額度為2.6萬億，如果不調整額度，2015年全年投資額僅為2千億，根本無法完成“十二五”規劃相關目標，所以調整投資總額毫無懸念。

　　動車組總需求在未來2年接近1000標列。同時，2013、2014和2015年我國高速鐵路進入完工的高峰期，“四橫四縱”高速鐵路網的建設也進入完善階段，80%已經建設完成。投入運營的高鐵線路將會帶來大量的動車列車組需求。預計2014-2015年新增高鐵運營里程達到9000公里，按我國動車組保有量密度穩定在0.8-0.9輛/公里測算，動車組總需求在未來2年接近1000標列。

　　為GDP貢獻15780億元。根據中國土木工程協會測算，在鐵路與城市軌道交通建設中，每投資1億元，將帶動GDP增長2.63億元，而根據鐵路總公司的相關計劃安排，我國今年鐵路固定資產投資將會達到8000億規模，其中用于基礎設施建設的接近6000億元。以此計算，將會帶來15780億元的GDP增長。按照2013年56.88萬億的GDP總額，占到GDP總量的2.78%。

　　中期：城際和城軌建設空間廣闊

　　鐵道部政企分開，享受改革紅利。市場化是鐵道部改革和建設的核心內容。在未來一段時間里這將為鐵路建設相關產業帶來豐厚利潤。如：民間資本進駐鐵路建設，政企分開，實施企業公司化運作，具體內容詳見下表。

　　成功實現“政企分開”的鐵道部，短期內雖然會面臨改革的陣痛，甚至比以前面臨更大的資金問題，但是中長期來看，隨著鐵路總公司逐漸實現市場化、企業化運行，將會更加有效的管理和運行，也會獲得更大的經濟效益。同時，多元化的融資渠道將會為鐵路投資建設開拓新的空間，推動我國鐵路建設的新發展。

　　新修1.27萬公里城際鐵路。根據發改委規劃，我國目前已有的京津冀、長三角、珠三角、中南、山東半島、海峽西岸、中原、長江中游、關中、川渝城市群等十個城市群。按照發改委的目標，下一步京津冀、長江三角和珠江三角城市群將向世界級城市群發展，參與更高層次的國際合作和競爭，另外再打造哈長、呼包鄂榆、太原、寧夏沿黃、江淮、北部灣、黔中、滇中、蘭西、烏昌石等10個區域性城市群，在這10個城市群中，中西部地區占據大半名額。從國家和各個省市的城際路線規劃來看，2015年以后，還有長達1.27萬公里的城際鐵路需要完成，主要集中在中西部地區。只要需要建設鐵路，那么鐵路基礎設施建設、鐵路車輛的購買、設備的正常維護與折舊就意味著巨大的空間和增長潛力，也相應地為該行業產業鏈帶來發展的機遇。

　　新增3738公里地鐵運營線路。我國現階段的地鐵運營總里程數達到2500公里，按照相關規劃，到2020年，地鐵運營總里程數達6019公里，即新增3738公里地鐵運營路線。同時，隨著各個城市地鐵網絡的完善，原有的線路需要更多的車輛來配置，新增線路也同樣需要新的車輛運行。從這個角度來說，城市軌道交通的建設將會給行業帶來更大的成長機會和利潤空間。

　　長期：路網密度仍有提升空間，海外市場待開拓根據發達國家經驗表明，美國、俄羅斯、英國等國家的單位人口數量路網密度均達到了600(公里/百萬人口)，而我國即使到2020年底，完成中長期規劃，其單位人口路網密度也只有85公里左右，和發達國家的差距十分明顯。

　　同時，美國、日本、德國的單位國土面積路網密度達到了200、530、950公里/萬平方公里，而中國到2020年完成相應的建設規劃以后，也才能達到125公里/萬平方公里。

　　“高鐵外交”促進行業增長。伴隨著新一屆政府上任，在出國訪問的過程中，不斷開啟高鐵外交時代，推動我國鐵路設備制造商積極開拓海外市場，給予整個產業鏈帶來豐厚的市場空間。

　　技術獲認證，看漲未來出口提升。我國鐵路設備主要出口產品為鐵路機車、新型客車、自主研發的動車組、重載型貨車以及地鐵車輛等。我國的相關生產技術已經獲得國外發達國家認可，如北車的大功率機車獲得白俄羅斯的認證，鐵路罐車則通過了歐盟的相關認證。這些都將有利于我國鐵路設備走出國門，獲取收入。

　　東南亞高鐵引爆萬億級別投資空間。中國政府著力推廣的東南亞高鐵是指從中國出發最終到達新加坡的高鐵線路，全程長達5000公里。根據世界高鐵大會和鐵道部相關公開信息，修建1公里高鐵，需要投資1.3億元，簡單計算5000公里的東南亞高鐵將至少帶來6500億元的投資空間。同時還有里程2000公里的中緬高鐵，還有老撾首都萬象至中國北京的高速鐵路等等。東南亞的基礎設施建設，特別是高速鐵路和鐵路建設必然會帶來萬億級的投資。