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　　●工程機械優勢企業將扭轉業績下滑趨勢：2006年1月份，工程機械主要機型的銷量處于較低水平，不過，這更多的是受受春節因素的影響。對于2006年的工程機械市場需求趨勢，我們堅持認為將維持與2005年大體持平的狀態，部分機型如裝載機和挖掘機銷量有希望獲得正增長，在此背景下，優勢企業將在2006年扭轉盈利下滑趨勢。

　　●關注企業技術創新能力：近日，國務院公布了《國家中長期科學和技術發展規劃》進一步明確了建立創新型國家的中長期發展目標。其中，數控機床和飛機制造業被列入15個專項規劃。技術創新將在未來相當長時期內成為產業政策的指導性原則，機械產品特別是重大裝備產業的國產化速度會得到提速。而在企業經營層面，我們也注意到有相當多的公司及其產品開始具備國際競爭力，已經實現進口替代或者批量出口如裝載機，叉車，軸承等，在產業政策支持下，我們相信這一趨勢會進一步加強，從而構成未來機械行業投資機會的主要來源。

　　●數控機床將繼續成為投資熱點：在數控行業方面，《十一五數控機床專項規劃》也即將頒布。頻繁政策的背后是國內數控機床消費嚴重依賴進口，以2004年為例，各類數控機床進口量占國內表觀消費量的比例在50%以上，且大多為中高檔產品。優惠政策可能在短時間內改善相關公司的報表業績。不過，構筑研發能力，并進一步實現技術突破是優惠政策轉化為長期發展動力的關鍵。因此我們需要繼續關注及研發進展。受獲得優惠政策預期和業績快速增長的刺激，沈陽機床近期股價表現明顯超越大勢。我們認為：受下游產業投資快速增長和規模效應繼續發揮推動，2006年公司業績有望獲得30%左右的增長，基本面將繼續改善。另外，在外在壓力下，公司歷史遺留問題可能會逐步得到解決。但是問題折射出的公司治理結構和管理等諸方面缺陷，仍使我們對公司長期健康發展存有疑惑。我們相信，隨著基本面的繼續好轉，以及其他催化劑的出現，公司股價仍將有超越大盤的表現。