色天天综合网色天天,欧美内射rape视频,亚洲ⅴ国产v天堂a无码二区,日本新janpanese乱熟

　　隨著經濟減速預期的加強，市場參與各方均在努力出臺刺激經濟增長的措施，而提高出口退稅率以刺激經濟增長的措施更是如此。故在近期，化肥、鋼鐵、紡織等相關行業均有出口退稅率提升的利好，那么，如何看待這一信息呢?

　　出口退稅保增長

　　對于出口退稅來說，筆者傾向于兩點，一是出口退稅率的提升有利于增強我國企業出口的動能，抑制出口下滑的勢頭。畢竟我國經濟增長有三駕馬車，分別是出口、投資與消費，由于經濟減速，消費一時難以改觀，所以，將希望寄托在出口與投資上，故我們在近期發現4萬億元的投資規模以及出口退稅率的提升。而出口退稅率的提升之后，將使得企業有動力去推動出口，從而助力經濟增長。

　　二是有利于提升企業的盈利能力，從而激發內需。據資料顯示，日前我國決定因素取消部分鋼材的出口關稅，而且從12月1日起開始實施。如果按每月400萬噸鋼材出口量計算的話，鋼廠每月可減負3億元。而且，對出口比重大的板材減負更為明顯。因為數據顯示，今年1-9月，我國出口板材約1500萬噸，占總出口比例30%。目前，板材出口加征5%的關稅。如果以11月出口400萬噸鋼材計算，板材出口稅負減輕2.4億元。上述兩項相加，鋼廠出口每月可減負3.1億元，全年減負37億元。這在紡織、化肥等行業中也體現得較為明顯，這有利于增加企業積累，從而推動著企業的擴大再生產。

　　出口退稅或難改業績下滑趨勢

　　即便如此，筆者依然傾向于認為出口退稅難改業績下滑趨勢，這主要是基于兩點，一是出口退稅在目前難改下游需求。比如說紡織服裝行業，目前全球性的經濟減速將抑制服裝行業的銷售，既如此，出口增速的預期就會下滑。比如說鋼鐵行業，有行業分析師預計，09年，鋼材出口量就要降至4800萬噸，這將比08年減少1300萬噸，即便每噸以4000元計算，出口減少規模就達到520億元，如此的數據不難看出，巨大的出口減速后對經濟增長的壓力，故即便出口退稅，也難以改變。更何況，出口退稅提升以及取消關口，也難以改變目前出口增速下滑的預期。而從企業經營角度來說，出口增速下滑所帶來的業績損失要遠大于出口退稅率提升甚至取消出口關稅的收益。

　　二是出口退稅也難以改變當前鋼鐵、化肥、服裝等上市公司的存貨壓力。據一份來自中國石油和化學工業協會的最新報告顯示，我國多家化肥企業庫存較高，其中僅云天化的庫存就高達100萬噸之多。目前該協會正就此向有關部門諫言，希望幫助相關企業渡過難關。不過，值得指出的是，據云天化股份有限公司董秘馮馳稱，目前云天化上市公司并沒有庫存，該協會說的可能是磷肥庫存，應屬于云天化國際，與上市公司無關。但畢竟這說明了當前化肥行業高庫存的壓力。而出口退稅率的提升難以改變當前化肥高庫存的格局。

　　區別對待出口退稅率提升的利好

　　當然，出口退稅率的提升或取消出口關稅，對相關行業的復蘇或者說走出冬天有著積極的影響，尤其是對于部分優質上市公司來說，可以利用出口退稅率的提升或出口關稅取消的契機，壯大自己，從而獲得新的成長動能。

　　綜上所述，在實際操作中，筆者建議投資者可謹慎對待出口退稅率的利好。一方面不能以出口退稅率提升而對相關行業予以高期望值，另一方面也不能過分忽視出口退稅率的影響。畢竟對行業龍頭以及行業內存貨低且擁有一定增長內在動能的優質上市公司來說，其仍有著積極的推動力。

　　故建議投資者跟蹤兩類個股，一是產業鏈完善的個股，比如說鋼鐵股中的西寧特鋼、凌鋼股份等個股，再比如說化肥股中的湖北宜化、六國化工等品種。二是高端產品較多的個股，他們能夠更好地享受出口退稅率提升的優勢，比如說武鋼股份、寶鋼股份、澄星股份以及紡織服裝行業的七匹狼、報喜鳥等個股。　起重機混凝土機 將獲巨大收益

　　相對裝載機、路面機、叉車而言，混凝土機和起重機屬于技術含量較高的工程機械，目前國內涉足這兩項業務的企業很少，三一重工與中聯重科兩家合計市場份額達到90%以上，市場平均毛利率在30%以上。而從兩家公司的市場結構發展狀況來看：從三一重工的中報數據顯示，公司08上半年海外市場銷售收入同比增加約170%(主要為混凝土機出口所致)，出口業務占銷售收入的比例接近20%;從中聯重科的中報數據顯示，公司08上半年海外市場銷售收入同比增加約110%(主要為混凝土機和起重機出口所致)出口業務占銷售收入的比例接近18%。我們認為，穩固的行業地位及較高的出口增速將使得兩家公司將從出口退稅率調升的政策中獲得巨大收益。

　　造船行業 廣船國際、中國船舶效益提升

　　出口退稅率的提高對我國造船行業的影響較大，我國造船企業的訂單主要來自海外(約占銷售而對70%以上)，如廣船國際(600685)08上半年銷售收入的75%以上來自海外市場，而中國船舶(600150)08上半年銷售收入的81%以上來自海外市場，出口退稅率的提高對上述兩家船企構成較大利好。但是，也必須看到，自08 年中期以來，國際海運指數連續大幅下挫，部分船舶制造訂單可能會被船東要求延遲收貨，一些地方政府開始叫停了新船廠的興建。相比去年各項指標都創出歷史新高的現象，國內造船業今年尤其是08 下半年增速放緩的情況很明顯。維持造船行業“中性”評級。(浙商證券)

　　紡織行業

　　將獲得289億元的增加幅度

　　雖然這次沒有明確具體行業，但紡織服裝行業作為傳統的勞動密集型行業，行業出口增速不斷下滑的情況下應該在本次上調之列。截至11月5日，紡織服裝館成交34.2億美元，比上屆下降31.5%，比上上屆下降39.3%。對歐盟成交13.2億美元，比上屆下降28.6%;對美國成交4.6億美元，，比上屆下降36.1%。這意味著明年上半年的訂單并不理想。今年1-10月，我國紡織品服裝出口總額達1537.17億美元，較去年同期上漲5.90%，增幅同比大幅下滑13.84個百分點。面對如此惡劣的出口數據，市場預期這次出口退稅率上調的幅度可能會達到3%。假設本次上調1%或者3%，則09年紡織服裝行業將享受4%或者6%的退稅上調幅度。根據我們的測算，紡織服裝行業將分別獲得289億元或者434億元凈利潤的增加幅度。上市公司方面，我們認為對孚日股份、金飛達、魯泰和中銀絨業等公司對出口退稅率上調的敏感性較大。 (平安證券)

　　家電行業：

　　刺激家電產品的出口

　　機電產品中，工程機械等大部分產品出口退稅率17%，而目前國內家電產品出口退稅率為13%，家電產品出口退稅率進一步提高的可能性較大,1-8月，我國空調出口量同比增加2.5%，增速同比下降16.6%，冰箱出口量同比增加5.29%，增速同比下降15.3個百分點。出口退稅率的下調，將在一定程度上刺激我國家電產品的出口。08年中報顯示，格力電器、美的電器和青島海爾出口收入占營業收入比例分別為26.7%，35.2%、18.5%，相對來講美的電器可能更加受益于此次出口退稅率的上調。(天相投顧)

　　鋼鐵行業：

　　取消征稅難改出口下滑趨勢

　　對鋼材出口征稅的經過。2007年上半年我國鋼材出口大幅攀升，一度達到國內生產的15%左右。為了控制高污染高能耗產品的出口，2007年6月1日起，國家將80多種鋼鐵產品進一步加征5%~10%的出口關稅，這些產品主要包括普碳鋼線材、板材、型材以及其它鋼材產品。另外，將鋼坯、鋼錠、生鐵等鋼鐵初級產品的稅率由10%提高至15%。

　　從后來的出口情況看，低端出口受到一定影響，但總量并沒有控制住，今年前十月我國鋼材出口與去年基本持平，并有超過之勢。

　　此次取消部分鋼材出口關稅，是國家調節經濟大局中的一環。目前尚不清楚具體調整的細節，但估計此次取消部分鋼材退稅應該不包括生鐵和鋼坯等初級產品。從國內供需狀況以及4萬億投資對鋼材的影響看，板材應該是一個放松重點。

　　10月份我國鋼材出口由9月份的768萬噸大幅回落到462萬噸。我們認為取消部分鋼材的征稅并不能扭轉出口下滑的態勢，因為目前是國內外經濟和需求出了問題。在目前產能已經達到6億噸以上的情況下，整個行業明年將會是困難的一年。