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　　對于上市公司，加息影響主要體現在三個方面：1、最直接的影響是提高企業資金成本，增加了利息等財務費用的支出，特別是對于資金密集型行業或資產負債率高的企業;2、對部分行業業務收入及成本，或需求產生一定的影響，如銀行、房地產、汽車、融資租賃的機械設備等，并波及下游相關行業;3、加息導致投資資金必要回報率的提高，并降低企業估值，同時也影響投資者在不同資產間的配置，銀行存款回流可能增加，對股市有不利影響。

　　比較而言，加息對房地產以及鋼鐵、建材、有色金屬、工程機械等周期性行業負面影響較大。

　　銀行

　　加息對上市銀行的影響包括兩個方面：一是擴大利率浮動區間的影響。長期看，貸款利率浮動空間的進一步擴大與允許存款利率下浮，將促進我國銀行乃至整個金融業的市場化改革;但短期看，利率浮動空間的擴大對銀行的近期業績影響微乎其微。

　　二是基準利率上調的影響：基準利率上調，一方面有利于增強銀行的吸儲能力，改善銀行的資產負債結構，并可能意味著信貸規模控制的適度放松;另一方面對銀行存貸款業務和長期國債投資產生負面影響。總的來說，加息對上市銀行的影響并不大。

　　汽車

　　加息對于汽車業的影響應該不會很劇烈。汽車業特別是轎車業目前的“疲弱”更多是產能快速擴張后價格持續下跌所帶來的市場格局重組的結果。而且整個上市公司的負債水平要明顯低于行業平均水平近20個百分點，因而判斷升息對于汽車板塊同樣不是很大。

　　煤炭

　　煤炭行業是資金和勞動力密集的產業。隨著效益大幅改觀，負債率有下降的趨勢。加息，對煤炭行業短期效益影響不大。大部分煤炭企業產能已達極限，未來需要投入新的礦井，加息將增加未來開采新礦的成本。

　　加息將對房地產行業帶來較大的負面影響，進而將首先對煉焦煤未來的價格走勢帶來不確定因素。除非加息使得電力需求出現明顯的回落，在電力供求偏緊，及新增機組大幅投產之下，動力煤預計會得到滯后的緩解，仍然相對看好。

　　電力

　　電力行業屬資本密集型，銀行貸款占資產比重較大，部分公司負債率偏高，經測算主要上市電力公司利息支出占利潤總額比例平均超過10%，華電能源、通寶能源、國電電力、漳澤電力、內蒙華電和國投電力占比超過15%，在升息預期下，電力公司業績將受到一定影響。以長期貸款利率上升27個基點測算，主要公司年平均利潤總額下降1.88%，上述幾家公司下降幅度相對較高，但總體上影響幅度不大。

　　從另一角度分析，升息預期無疑將對電力投資產生相當的限制效果，尤其是部分不具備行業地位和資金優勢的電力投資主體的投資項目，在預期收益水平降低的情況下，貸款銀行將對此類項目更為關注。

　　石油石化

　　除通貨膨脹對會計業績有正面刺激之外，匯率升值、利率提高、信貸緊縮對行業業績都會是負面的影響。就石油石化行業而言，按影響程度從大到小的順序，匯率升值>利率提高>信貸緊縮。

　　加息的直接反應是借款成本的增加。若利率增加1%，按行業50%資產負債率，利息支出占權益的份額增加1%。就目前盈利能力而言，影響微小。從石油石化行業年度內的供需情況看，加息對價格的影響是緩慢的，幅度也有限。

　　證券

　　直接來看，加息將提升券商的融資成本。間接來看，盡管升息將促使企業尋求更多的直接融資、從而增加券商的承銷業務量，但升息將增加上市公司的融資成本，這將直接導致券商的經紀、自營等業務將不斷萎縮。

　　子行業方面，橡膠制品業、農藥、無機品、氯堿的影響較大;而對化肥、有機品等盈利狀況良好的子行業則相對影響就較小。加息影響最大的企業一般都是有息負債余額相對較高，同時又是凈利潤絕對值較低，處于微利狀態的企業，一旦加息，它們很可能就落入虧損的隊伍;相反，有息負債余額低，甚至無有息負債的企業，加息的負面作用就微乎其微，而且大部分企業業績優良。

　　機械

　　本次加息對機械行業總體影響有限。就財務費用方面，機械行業平均資產負債率在30-40%左右，財務費用占凈利潤比例都很低，基本在2-5%左右。只有振華港機目前兩項指標偏高些，但增發后會回落到平均水平。小幅度加息對工程機械行業需求影響有限，對于工程車輛按揭貸款影響也很小。目前各大銀行剛恢復業務，相對加息而言，前期銀行強行停止信貸的影響要大得多。