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　　“我國市場需求將長期影響世界礦業的發展，“看中國臉色”成為全球礦業的新常態。礦業產能由生態與環境壓力過大的國內轉向生態與環境負擔相對寬松的境外資源富集區，必將成為我國礦業的常態。因此，我國礦業必須加快國際化進程，向全球資源富集區轉移。

　　當前，我國經濟持續繁榮已經成為世界礦業發展的主要動力，我國市場需求將長期影響世界礦業的發展，“看中國臉色”成為全球礦業的新常態。

　　近日，在2015年(第二屆)礦業投資經驗交流會上，中鋁礦產資源有限公司副總經理王思德認為，礦業產能由生態與環境壓力過大的國內轉向生態與環境負擔相對寬松的境外資源富集區，必將成為我國礦業的常態。因此，我國礦業必須加快國際化進程，向全球資源富集區轉移。

　　礦業海外并購機會多

　　受全球大宗商品價格疲軟的影響，礦業公司的生存環境面臨著挑戰。對此，中色地科礦產勘查股份有限公司副總經理和志軍認為，未來全球礦業發展趨勢，一是全球礦產品價格短期低迷，長期趨勢是礦產品價格震蕩上升。在高價資源時代，由于礦產資源低品位和勘探大深度，導致礦產開發成本、環境和社區成本、人力成本、稅費成本上升，將支撐礦產品價格。二是在全球資源為本、品(位)質為王時期，礦業發現階段資源價值增長最快。目前，BHP鐵礦石生產噸礦成本可控制在20美元之下，但是我國礦山噸礦成本平均在80~100美元，而高于100美元的民營礦山已經倒閉，現在剩下的是60~80美元的礦山仍在苦熬。三是我國“一帶一路”戰略將提振全球礦業市場，特別是中國、印度、東盟工業化進程，對能源礦產的需求還會進一步增加。四是全球礦業公司更加重視精細管理和科技進步，在找礦、采礦、選礦、冶煉整個礦業鏈中，技術起關鍵性作用。同時，更加重視投資風險控制，比如優化項目組合、優化區域組合、優化礦種組合，目的是增加抗風險能力。

　　王思德指出，當前，全球大宗商品價格持續走低，煤礦、鐵礦、黃金等價格已經接近甚至低于全球平均成本水平，對不少礦山造成了較大的成本壓力，尤其是大多數中小型煤礦、鐵礦幾乎已經到了難以為繼的地步，很多礦業項目希望出售，卻難以找到買家，礦業公司大多度日如年。同時，國際大型礦業公司大多都已經無暇顧及新的投資與并購，而是幾乎把所有精力放在了優化資產結構和壓縮成本兩個方面，以盡可能保證股東利益不受大的損失。而且，全球礦業資本市場冷清，礦業資產價值與公司市值嚴重背離。國際礦業資本市場融資能力大幅度萎縮，股價持續下跌，公司市值大幅度縮水，與2011年相比，全球礦業公司的市值已經縮水50%左右。

　　走資源全球化配置道路

　　王思德介紹，從2002年以來，全球礦業新增產能幾乎都與我國需求緊密相關，我國市場對礦產品的需求幾乎占據了全球半壁江山，成為影響世界礦業走向的主要力量。據普華永道最新預測，目前我國占全球大宗商品需求總量的40%~50%，我國經濟持續放緩對大宗鋼材商品及普通金屬需求產生影響。

　　近年來，我國礦業產業結構出現了非常嚴重的問題，調整礦業產業結構，加速國際化進程，成為我國礦業的當務之急。一方面，我國極其巨大的礦業產能，帶來了極大的資源消耗和極為嚴峻的生態與環境負擔。另一方面，我國資源緊缺的局面依然非常嚴峻，對外依存度始終居高不下以及自有礦山資源儲備比例嚴重不足，已經成為我國礦業增強國際競爭力的巨大障礙，必將促使我國礦業更加堅定地選擇走資源全球化配置的道路。

　　王思德表示，“十三五”期間將是我國實現經濟發展方式實質性轉變的關鍵時期，我國經濟將進入有質量的中高速高增長階段，理所當然是我國礦業做好海外資源布局的關鍵時期，并且可以做出肯定的判斷。一是在“十三五”初期(2016~2018年)，我國經濟仍將面臨較大下行壓力，產能過剩等問題和矛盾暫時不會有明顯改觀，市場信心還難以明顯恢復。因此，世界大宗商品價格極有可能繼續保持低位震蕩，但進一步大幅度下跌的空間有限，全球礦業資產估值水平將繼續保持在低位狀態，進一步縮水的空間比較有限，將是我國海外礦產資源布局的最佳時期。二是在“十三五”中后期(2018~2020年)，我國經濟的運行質量在經過全面深化改革后將有明顯提高，產能過剩等問題將有明顯改善，市場供需趨于平衡，市場樂觀情緒將逐漸高漲，大宗商品價格將逐漸回暖，全球礦業資產的估值水平將快速回升，但短期內不可能回升到2011~2012年的估值水平。

　　海外投資熱情高風險大

　　王思德認為，我國需求鑄就了世界礦業巨頭的輝煌，卻使我國礦產用戶淪為了“打工仔”，導致巨大的礦產資源需求和礦產資源的嚴重短缺，難以支撐我國礦業市場平穩健康發展。而且，我國礦產資源消費的增長還將持續較長時間，現在只是階段性低谷期，2015~2017年將是低風險資源擴張的重大機遇期。

　　近年來，我國中央企業在境外開展了規模較大的并購與礦山建設，成效較為顯著，其中中國鋁業、中國五礦集團和中國有色礦業集團在境外的資產均已經達到了其各自總資產的40%以上。如今，我國“一帶一路”戰略是驅動全球經濟增長的新動力，許多企業和投資機構都用行動體現了對這個大戰略的追隨。比如絲綢之路黃金基金以及正在籌備的、并未命名的資源并購基金、海外資源并購基金三只基金的籌備和組建，就充分反映了不少礦業企業、金融機構等對于礦業投資及參與“一帶一路”戰略的極大熱情。

　　和志軍介紹，我國礦業投資機會，一是初級資源項目，贏利模式是低價進入—勘查升值—高價變現。二是成熟資源項目，其中資源發現期一般1~2年，找礦比較狂熱，是高風險期;可研—開發期一般2~3年，是現實理智評價期;生產和再找礦期一般2~3年，已經達成決定，是低風險期。三是藍天礦業項目，其中有較大資源增長潛力的中小型礦山項目投資機會多、投資風險小、增值空間大、符合政策導向、競爭對手少。四是與礦業公司共成長，其中大型礦業公司低谷期的對策是現金為王，首先是降低運營費用、精簡礦權數量、優化債務結構;其次是減少新項目投資，集中資源在優勢項目上，剝離非核心資產，而對核心資產繼續適度擴張，并在礦山附近探礦增儲。而中型礦業公司低谷期的對策，一是收購低成本礦權資產，拉低平均成本，二是擴大規模，占據市場優勢地位。不過，在礦業公司草根勘查期、發現期、可研—建設期、生產期、再找礦期中，初級資源項目、開發前期項目、礦山找礦項目是低成本礦業項目投資的關鍵節點。而成功的大型礦業公司多是在低谷期發展起來的，但是在高峰期快速擴張的公司，在市場下行調整期將面臨巨大風險。