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　　鐵路、公路等規模投資將彌補房地產需求下滑，工程機械有望在2009年第二季度迎來轉機。

　　京滬高速鐵路09年用工需求將繼續擴大

　　成本和需求雙重壓力帶動行業景氣2008年不斷下滑。上半年成本壓力不斷加大，行業利潤受到侵蝕，6月份以來，需求取代成本成為殺手锏，收入增速放緩，利潤增速大幅下滑，帶動行業景氣不斷下滑。

　　投資加速將帶動行業提前復蘇。在需求放緩的背景下，政府加大投資力度、實施擴張性的刺激經濟政策，將帶動機械行業提前擺脫低迷、走向復蘇。

　　工程機械有望在2009年第二季度迎來轉機。根據對各需求定量測算，鐵路及公路等大規模投資有望彌補房地產需求大幅下滑，預計明后兩年國內市場增速為-1.5%及7.5%，行業09年將企穩，全年走勢前低后高。

　　鐵路運輸設備景氣加速上行。鐵路投資加速一方面體現在中長期鐵路網規劃有較大調整，行業景氣有望延長至2013年之后，另外，未來三年投資額有顯著提升，行業景氣加速上行，但對相關公司盈利貢獻體現在2010年之后。

　　機床、軸承及齒輪箱等子行業復蘇要到09年下半年之后。通用設備業直接受益于大規模投資的力度小，行業景氣同宏觀密切，復蘇時間最晚。

　　工程機械及鐵路運輸設備長期看仍處于成長期。定量測算國內市場空間及出口空間，工程機械及鐵路運輸設備成長空間大，成長期將持續至2015年之后。

　　建議結合復蘇時間及成長空間確定08年投資組合。超配景氣中的鐵路運輸設備業、標配率先復蘇的工程機械，低配其它專用設備及通用設備;重點推薦公司包括三一重工、山推股份、中國南車、華銳鑄鋼及宗申動力。