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　　2015年上半年，煤炭市場需求回落，加之自身過剩產能難消化、控制煤炭總量難度增加及國際能源價格走低等影響，煉焦煤市場弱勢盤整，焦炭價格接連突破歷史低點。進入下半年，財政政策和貨幣政策將繼續發力，經濟在一系列政策刺激下，有望企穩回升，煤焦市場能否迎來轉機難言樂觀。

　　焦炭價格創新低

　　上半年，煉焦煤及焦炭市場整體不景氣，其中焦炭價格在連跌4月后， 5、 6月市場止跌企穩。煉焦煤仍處于不溫不火、弱勢調整的格局中。 6月鋼材表現不佳，焦炭開工率進一步走低，煉焦煤市場弱穩運行為主。

　　焦炭方面， 2015年開年，市場就大范圍降價，雖然6月市場較為平穩，但受下游鋼價持續下跌的影響，鋼廠欲繼續打壓焦炭價格，焦化廠抵抗較為激烈。截止到6月30日，我的鋼鐵網焦炭綜合指數為764.9，較去年年末下降159.8，跌幅為17.3%，為2006年以來的歷史低位。

　　價格一路下跌，煤企虧損嚴重。

　　據對21個主要產煤省調研發現，全國煤炭企業除個別優勢企業和部分上市公司外，其他大部分企業都已虧損。我的鋼鐵網數據也顯示，上半年，焦炭行業整體利潤有所下降。

　　價格仍有下行可能

　　進入下半年，宏觀經濟有企穩反彈可能，而房地產在一系列政策利好的帶動下也開始回暖。然而對于后市的看法，煤企、焦企信心都略顯不足。

　　政策層面， 2015年以來，煤炭行業繼續虧損，煤企虧損面達70%～ 80%。今年以來，發改委為了助煤炭行業脫困，對違法違規煤炭加大治理力度，這意味著同時煤焦鋼企業須在環保方面投入大量的資金和技術，增加其生存難度。

　　供應方面，煤炭行業虧損，使得多地煤炭產量出現下降，其中內蒙鄂爾多地區70%以上的煤礦已經停產，山西呂梁地區多數民營煤礦開始大幅限產，安徽、江蘇、河南等地煤炭產量也出現下滑。煤炭產量的下降有利于緩解供過于求的局面，一定程度上也能支撐煤價。

　　需求層面，房地產行業雖已顯現回暖跡象，但去庫存壓力仍存;汽車受經濟面影響，景氣度或繼續下滑;造船行業仍較為低迷;工程機械行業表現不佳，下半年主要用鋼行業需求不旺局面難有大改觀。不過上半年，穩投資穩增長步伐逐步加快，截至7月1日，發改委今年已批復基礎建設投資約8841.87億元。同時，“一帶一路”戰略、京津冀一體化等需配套大量的項目，對下半年鋼材需求將有所拉動，也將帶動煤炭消費的回升，焦炭和煉焦煤市場價格都會受此提振。

　　總體來看，煤焦鋼自身的產能過剩壓力依然存在，且鋼材庫存水平仍較高，加之7、 8月淡季行情制約，鋼廠對原料價格仍會打壓，焦炭及煉焦煤價格有下行可能。但從當前煉焦煤及焦炭價格來看，價格繼續下行空間有限，未來半年難有大跌行情出現。后期隨著宏觀環境的好轉，需求或將有所改善，價格有反彈可能。但考慮到經濟仍存下行壓力，房地產、資本市場等風險，煉焦煤及焦炭市場后期即便回暖，空間亦有限。