日前,新供給2016年第一季度宏觀經濟形勢分析會在北京舉辦,與會專家認為,當前中國經濟的增速接近觸底,經濟增長最可能的形態是“L”型,并在“L”型的底部會出現小波動。
國務院發展研究中心原副主任劉世錦表示,目前來看,現在應該是中國經濟最接近底部的時間。觸底后的中國經濟盡管不會出現大幅反彈,但經濟增速不會更低,將來最可能的走勢是大“L”型,“L”型的底部會有小“W”型,就是小的波動。如果這個大“L”型的走勢能維持5~10年,對于中國完成中長期發展目標是有利的。
央行金融研究所所長姚余棟也表示,預計2016年第一季度到2018年第一季度是經濟新常態的繁榮期。所謂的新常態繁榮就是一個大的“L”型加上溫和的反彈。
判斷經濟觸底要從需求側和供給側兩端觀察。劉世錦說,從需求側看,過去30多年中國經濟主要依靠高投資,尤其是基礎設施、房地產和出口領域的高投資,如果這三只“靴子”落地,就說明高投資觸底,也就是需求側經濟的觸底。目前來看,基礎設施投資的最高點是在2000年,最近幾年是政府穩增長的工具;出口投資增速去年變成負增長,這是偏低的,還要繼續觀察能否有所回升;房地產投資增速在2014年已經見頂,去年8月以來單月同比已是負增長。
因此,房地產投資增速負增長何時能基本穩定,甚至出現正增長,房地產投資何時就能觸底。三只靴子基本就能落地,從需求側看,整個中國經濟基本就能觸底。劉世錦說。
在供給側方面,目前最大的問題就是產能過剩。劉世錦稱,由產能過剩引發的兩個主要問題就是通縮和工業企業盈利水平下降(甚至為負)。因此供給側觸底的標志,就是大宗商品價格見底和企業效益觸底。
“從去年四季度以來,一些制造業中最好的企業都開始虧損,這說明價格很可能已跌至最底部,不能再低了,因為這個行業還要生存。所以,大宗商品價格的最低點很可能已經過去了。企業效益的底部就是工業企業利潤由負轉正,并保持適度增長?!眲⑹厘\說。他認為,中國經濟增速經歷了6年的回落后,已經非常接近底部,估計在2016下半年或者2017年上半年會觸底。
值得注意的是,與會專家一致認為,觸底成功的必要條件就是去產能,這也是推動供給側改革的首要任務。姚余棟稱,供給側改革是維持新常態繁榮持久、穩定的根本之道,中國一定要吸取日本的經驗教訓,上世紀80年代日本忽略了供給側改革,至上世紀90年代后經濟就陷入長期衰退。劉世錦也表示,供給側改革能真正解決中國經濟的深層次問題,其中,去產能是改革的首要任務,盡管當前推動難度大,但必須在一兩年內有實質性見效。
民生證券研究院院長管清友甚至認為,中國現在最有條件也最有空間進行供給側改革,如果供給側改革進行得比較順利,能夠迅速釋放全要素生產率,那么中國經濟可能不是“L”型,未來有可能出現大翻轉。但從目前的情況看,推動供給側結構性改革的決心和力度都需要更大些,思想還要更解放一些。
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