公司晚間發布2016年半年報和非公開發行方案。上半年實現營收3.17億元,同比增長40%,歸母凈利潤0.84億元,同比增長36%,扣非凈利潤同比增長35%。此次擬發行不超過2596萬股,募集資金總額不超過11.1億元,其中9.8億元用于大型智能高空作業平臺建設項目,其余補充流動資金。
2季度各項業績指標均有提升。分季度看,公司1季度營收同比增長31%,歸母凈利潤同比增長24%,毛利率39.5%,2季度各項指標均有提升,營收增長47%,歸母凈利潤同比增長43%,毛利率41.9%。在宏觀經濟形勢并不樂觀的背景下公司上半年業表現亮眼,主要是海外市場開拓力度加強,海外銷售收入增加,同比增長56%。在海外強勁增長的支撐下預計公司全年仍將維持較高增速。
非公開發行方案顯示公司發展決心。公司此次擬募集資金主要用于臂式智能高空作業平臺建設。項目實施后有望進一步提高公司臂式產品的生產能力,優化公司的產品結構,有效滿足國內高端市場需求的同時幫助公司完成海外拓展,并將進一步鞏固和提升公司在高空作業平臺領域的優勢地位。
海外研發有望突破,以融促產實現新增長點。公司參股的意大利MAGNI在根據公司提出的技術要求進行新產品研發,預計第一批新產品將于今年11月在上海舉辦的寶馬展亮相。同時公司在自貿區成立的內資試點融資租賃公司在牌照獲批后,有望以融促產實提供個性化服務。
投資建議:我們預測公司2016-2018年營業收入為683、957和1322百萬元,EPS分別為1.07、1.46和1.96元。結合業績和估值情況,給予公司“買入”的投資評級。風險提示:國內高空作業平臺租賃業發展低于預期;海外經濟萎靡需求持續放緩;工程機械廠商進入加劇行業競爭程度。
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