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　　投資要點

　　公司發布2016年半年度報告:2016年上半年,公司實現營業收入3.17億元,同比增長40.47%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8421.6萬元,同比增長35.90%;實現基本每股收益0.52元,同比增長18.18%。

　　海外收入大幅增長助力高成長延續。2016年上半年,公司加大海外市場拓展力度,海外銷售收入強勁增長55.68%至1.85億元,占公司營業收入的比重高達58%,助力公司延續高增長。同時,公司國內市場收入同比增長21.03%至1.26億元,雖然增速暫不及海外,但繼續維持較好的增長勢頭。

　　銷售費用及管理費用增長較快。2016年上半年,公司銷售費用及管理費用分別同比增長 52.29%及73.60%至1478萬元、3073萬元。銷售費用的增長主要是由于公司加強市場開拓力度,展覽宣傳費增加所致,比如參加德國BAUMA 展以及澳大利亞、英國、土耳其等國家的工程機械展等。

　　管理費用的增長主要是由于公司加大研發投入以致研發支出增加。

　　非公開發行助力公司二次騰飛。公司發布非公開發行股票預案,擬募集資金總額不超過11.1億元,其中9.77億元用于大型智能高空作業平臺建設項目。項目建設期30個月,達產后將可實現年產3200臺大型智能高空作業平臺,有效完善公司高空作業平臺產品結構,滿足客戶的市場需求。

　　盈利預測與投資建議:我們預測,公司2016年~2017年凈利潤分別為1.75億元、2.31億元、3.00億元,對應2016年~2017年EPS分別為1.08元、1.42元、1.85元。維持“增持”評級。

　　風險提示:國內市場發展速度低于預期;市場競爭程度增加。