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　　資產收購使我們更看好星馬汽車未來發展。在2009年6月1日的報告《星馬汽車-價值低估的罐式專用車龍頭企業》中我們率先提示了公司投資價值，此次資產收購使我們更看好公司未來發展：符合汽車產業政策。星馬和華菱資產整合后，將成為安徽第三大汽車企業，國內第一大專用車生產企業，有利于爭取各級政府支持實現做大做強。

　　股權和資產結構得到完善。整合后國資委的控股地位仍然牢固，管理層、華菱汽車原股東和A股股東的利益實現一致，股權結構更加合理;關聯交易問題得到根治，有利于提高公司管理水平以及市場形象。

　　發展實現“雙核動力”。未來星馬汽車將繼續憑借其品牌優勢和底盤優勢擴大現有業務領先地位，積極開發混凝土泵車等新產品，逐漸擴張出口市場;華菱重卡品牌形象不斷提升，發展空間仍然較大。

　　行業發展趨勢向好。固定資產高增長將對專用車和重卡需求構成持續刺激，另外汽車“以舊換新”政策力度加強，補貼標準提高到18000元，以及各地淘汰黃標車相關措施的出臺都有利于行業需求增長。

　　給予16.2元目標估值。資產收購順利后，我們預計2010年公司凈利潤將達到3.19億元，按增發后總股本攤薄的EPS為0.81元，按20倍估值較為合理，給予目標價16.2元，維持“審慎推薦-A”投資評級。