根據小松公司發布的最新數據,4月份挖機平均開機小時數為154.4小時,同比增長13.61%,環比增長5.61%。1-4月累計開工小時數469.0小時,同比增長9.22%。
開機小時維持較高水平,礦山基建需求持續提升4月開機小時數在3月基礎上繼續提升,并且有增速擴大的趨勢,是自2014年以來,除2014年5月的最高水平(2014年5月開機小時數159小時)。
歷史來看,3-5月份屬于每年開工的旺季,2011年3-5月的平均水平達到200小時,2016年3-5月平均水平是135小時(最低點僅為127小時),當前2017年3-4月開機小時數平均值為150.3小時,整體開機率保持良好水平,顯示了下游工程量維持較為旺盛的狀態。4月挖掘機銷量14,397臺,同比增長101.1%,其中大挖同比增速168.6%,連續4個月同比增速超過100%,顯示礦山基建需求仍然保持良好態勢。
上市公司盈利能力修復明顯,資產質量有力改善工程機械行業11家上市公司2017年Q1營業收入合計為26,927百萬元,較上年同期增長58.6%;歸屬于上市公司股東凈利潤合計為1,530百萬元,較上年同期的虧損288百萬元大幅改善,工程機械公司盈利得到較好恢復。
同時,合計經營現金流凈額為4,370百萬元,為2010年以來,首次在1季度出現經營現金流凈額為正的情況。2016年4季度,工程機械11家上市公司合計的資產減值損失為1,799百萬元,為歷年同期最高水平,而2017Q1降至460百萬元,顯示資產質量的改善,對利潤釋放起到積極作用。
行業龍頭市占率逐步擴張,業績有望持續改善憑借在行業低谷時的積極調整,優秀企業綜合實力不斷提升,市占率不斷擴張。2016國產挖機品牌市占率超過50%,其中三一重工的市占率從2011年的12%提高到20%。2017年4月,三一挖掘機銷量3026臺,同比增長90.3%,1-4月三一重工累計銷量市場占有率達到22.19%。伴隨行業需求回暖,市場份額擴大,以及資產質量改善,優秀企業的業績有望持續改善。
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