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　　美國的宏觀經(jīng)濟(jì)正在顯現(xiàn)一系列積雪融化的跡象。

　　美國商務(wù)部剛剛發(fā)布的GDP第二次修正數(shù)據(jù)顯示，2009年第四季度，美國GDP正式回到增長軌道，增幅達(dá)到2.2%。這是金融危機(jī)后美國GDP第一次轉(zhuǎn)為正增長。當(dāng)然，2009全年對2008年的GDP增速依然是負(fù)數(shù)：-2.4%。

　　“我相信美國本次的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是相當(dāng)堅(jiān)實(shí)的。”美國Delphi Management公司創(chuàng)始人及主席布萊克(ScottBlack)在接受記者采訪時(shí)說，“大部分的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本上現(xiàn)在都是朝向同一個(gè)趨勢——向上。”布萊克在投資行業(yè)有超過30年的工作經(jīng)驗(yàn)。

　　“本次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一個(gè)特征，就是很緩慢，但是相當(dāng)穩(wěn)定。經(jīng)濟(jì)增長會(huì)是一根很平的線，我們還會(huì)在底部再呆很長時(shí)間，我個(gè)人認(rèn)為這將是一個(gè)U形的、相當(dāng)長的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。”美國Masters對沖基金的創(chuàng)始人、基金經(jīng)理MikeMaster說。

　　“通脹很溫和，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易加息。所以，我不認(rèn)為未來美國經(jīng)濟(jì)還有第二次探底的可能性。”布萊克說。

　　向上但依然脆弱

　　一系列重要的宏觀數(shù)據(jù)，顯示了宏觀經(jīng)濟(jì)向上但依然脆弱的特性。

　　首先是就業(yè)情況。據(jù)美國勞工部是周末公布的數(shù)據(jù)，2009年2月份美國的失業(yè)率為9.7%，優(yōu)于市場預(yù)期。此前，美國失業(yè)率在2009年10月份上升至10.1%，創(chuàng)下自1983年以來的最高水平。

　　此外，美國勞工部公布的最新可應(yīng)聘工作機(jī)會(huì)，比去年12月份上升了7.6%，達(dá)到270萬個(gè)。在美國勞工部的預(yù)測調(diào)研中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們期待在3月份，美國公司會(huì)新增30萬個(gè)工作機(jī)會(huì)。

　　另一個(gè)好消息是，即將在4月份開展的美國統(tǒng)計(jì)局全國性普查，將給全美國帶來近100萬份臨時(shí)性工作。這將成為2010年美國經(jīng)濟(jì)的又一支強(qiáng)心劑。

　　“起碼失業(yè)率沒有繼續(xù)上升。所以，這是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的拐點(diǎn)，而且拐點(diǎn)的信號(hào)很清晰。”布萊克說。他任主席的DelphiManagement公司現(xiàn)在管理著17.3億美元的資產(chǎn)。

　　其次是消費(fèi)情況。被視為經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇關(guān)鍵指標(biāo)的消費(fèi)支出數(shù)據(jù)也強(qiáng)于預(yù)期，美國消費(fèi)者1月信貸上升，為一年來首見。

　　還有兩個(gè)重要的工業(yè)方面的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，采購經(jīng)理指數(shù)和企業(yè)支出指數(shù)。據(jù)美國供應(yīng)鏈管理學(xué)院的數(shù)據(jù)，2月采購經(jīng)理指數(shù)為56.5%，已保持了7個(gè)月的增長趨勢。同時(shí)，新訂單雖在2月有下降，但已經(jīng)保持了8個(gè)月的增長趨勢。

　　在企業(yè)支出方面，設(shè)備和軟件購買指數(shù)已連續(xù)四個(gè)季度上升，達(dá)到了92.147點(diǎn)，開始接近金融危機(jī)開始前的高點(diǎn)99.8點(diǎn)，但依然大大低于2007年第四季度經(jīng)濟(jì)最高峰時(shí)的111.829點(diǎn)。

　　房產(chǎn)與消費(fèi)

　　美國房產(chǎn)市場和消費(fèi)方面，也顯示了轉(zhuǎn)好的跡象。

　　據(jù)美國全國住宅建設(shè)者聯(lián)盟(NAHB)的數(shù)據(jù)，2010年1月，單一家庭住宅的開工數(shù)量為48.4萬套。而2009年2-3月間，這一數(shù)字僅為35.7萬套，是自1959年以來的最低數(shù)字。在美國，單一家庭住宅是指僅供一戶人數(shù)居住的獨(dú)立住宅，有別于公寓等大型住宅。

　　“庫存新房”積壓水平也有很大改善。2009年11月的數(shù)據(jù)表明，已建成的單一家庭住宅的銷售已從2008年11月底的408萬套的年化銷售數(shù)字，回升到571萬套的銷售水平。

　　但是對于大型房產(chǎn)來說，數(shù)據(jù)并未有任何改善，新屋銷售在2010年1月份僅為30.9萬套。這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了自1963年以來的新低。

　　在美國總統(tǒng)奧巴馬推出的“經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃”中，給予房屋購買者的稅收減免，對于美國房屋市場的穩(wěn)定起到了很大的作用。但該減免計(jì)劃將在今年4月30日到期。這對美國房地產(chǎn)市場的影響還很難估計(jì)。

　　而據(jù)FirstAmericanCoreLogic去年11月的數(shù)據(jù)，有近23%約1070個(gè)美國家庭處于“負(fù)資產(chǎn)”狀態(tài)。“這將對美國的房地產(chǎn)市場復(fù)蘇和美國經(jīng)濟(jì)起到一定的壓制作用”。布萊克說。

　　摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，美國房地產(chǎn)市場2011年之前不會(huì)真正見底。

　　消費(fèi)占美國GDP近70%，零售業(yè)的景氣指數(shù)是與宏觀經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)的。據(jù)美國全美零售業(yè)聯(lián)合會(huì)(NRF)的數(shù)據(jù)，去年11-12月，全國零售業(yè)銷售達(dá)到4468億美元，比2008年同期增長1.1%。該數(shù)字沒有包括汽車銷售、加油站、餐館等非傳統(tǒng)零售業(yè)的數(shù)字。

　　“通過有效的庫存管理和維持低價(jià)位，零售行業(yè)在整個(gè)銷售旺季里取得了很好的成績。”NRF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家RosalindWells說。NRF的市場調(diào)研表明，2010年1月的零售額將上升2.5%，而整個(gè)2010年上半年的消費(fèi)者人流可能會(huì)比去年同期增長25%。

　　零售業(yè)上市公司的業(yè)績也是一個(gè)晴雨表。連鎖業(yè)巨頭Wal-Mart最近宣布，增加全年分紅11%，達(dá)到1.21美元。美國重要零售商Target在1月30日公布的業(yè)績顯示，其利潤有大幅的增長，從去年的6億增長到9.36億美元，每股盈利從81美分大幅增長54%，達(dá)到每股1.24美元。

　　不過，RosalindWells指出，“雖然消費(fèi)者們又開始花錢消費(fèi)了，但高達(dá)兩位數(shù)的失業(yè)率依然會(huì)對零售業(yè)造成極大的阻礙。”