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　　淡季旺銷，1-2月三一重工景氣度達到歷史同期最好水平，1-2月公司生產銷售數據達到了歷史同期最好水平，1月份銷售額為15億元，2月份受春節影響環比小幅下滑，遠高于2009年同期3億、8億元的水平。公司目前生產任務飽滿，訂單充裕，結合我們對行業的判斷，我們預計整個上半年公司的經營業績可能會持續超出市場預期。

　　基建投資設備需求保持旺盛，房地產需求值得關注我們認為，基建投資對工程機械采購的需求在2010年仍將保持一定幅度的增長，而房地產仍然是彈性最大的下游需求。根據目前的信息，我們仍然對2010年房地產新開工持相對樂觀的態度：

　　首先，目前打擊囤地的政策對新開工有一定的刺激作用，同時，由于去年下半年銷售火爆和房地產開發的滯后，存量房已經降低至近年歷史較低水平，迫使企業增加新開工。結合我們草根調研情況，中西部二、三線城市的房地產建設十分活躍，同時房地產上市公司在2010年均有較大的新開工計劃，我們認為2010年上半年房地產新開工超預期的可能性很大。另外，2010年保障性住房的建設力度明顯超過了以往，今年兩會提出了2010年300萬套保障性住房和200萬套棚戶區改造的目標，若以每套100平方米計算，則已經相當于2009年全年新開工面積的43.3%。

　　汽車起重機注入將增厚公司業績2010年，公司將兌現股改承諾，將集團公司的汽車起重機和其他工程機械資產注入上市公司。2009年集團公司輪式起重機實現銷售1412臺，銷售收入14.18億元，市場占有率5.1%。2010年公司計劃排產3500臺，2012年的銷售目標為100億元。

　　海外市場未來有望成為公司發展新引擎三一集團規劃2012年銷售收入達到1000億元，其中出口占比從2009年的不足10%上升至50%。在通過一系列海外投資建廠完成全球產業布局的同時，公司在產品國際化認證、營銷網絡和技術研發上都進行了充分的準備，目前公司產品性能已經接近歐美一線品牌，同時在性價比和售后服務方面擁有優勢，我們認為海外市場未來有望成為公司發展的新引擎。

　　增長前景明朗，維持"推薦"評級預測2009-2011年公司EPS為1.50、2.12和2.73元，對應PE為21.0、14.8和11.5倍，我們認為當前股價已經反映了市場最悲觀的預期，當前公司經營業績良好且具有可持續性，并在未來存在超預期的可能性，給予"推薦"評級。