工程機械行業經過近五年調整后,2016年下半年拐點初現,2017年幾乎所有細分領域的工程機械產品銷量均呈現高增長。2018年市場持續回暖,但增速趨緩。這一輪行情下,究竟誰家歡笑誰家愁呢?
數據下的三巨頭
工程機械上市企業陸續公布的2018年前三季度業績情況顯示,包括三一重工、中聯重科、徐工這些龍頭在內的大多數企業都實現了不同程度的增長。
2018年前三季三巨頭主要經營數據
2018年前三季三巨頭產品毛利率與國際化程度
四家公司營業利潤率(2015~2018前三季)
2018年以來,徐工回款水平明顯好轉,歷史壞賬基本出清,經營質量和毛利率水平均得到提升。
三一重工三大業務板塊——挖掘機械、混凝土機械、起重機械前三季同比增幅均在50%以上;1-10月,公司挖掘機市場占有率提升至23%。
中聯重科的起重機械、混凝土機械在國內產品市場份額保持第一陣營,經營性現金流穩定,銷售回款增加帶來現金流顯著改善,預收賬款達到最高水平。
2018年11月,中聯重科在與投資者關系活動中表示,公司挖掘機產品2019年將實現量產5000臺的目標;同時,高空作業平臺板塊也會實現批量生產。
在可比的產品毛利率中,三家企業起重機械排名為中聯重科、三一重工、徐工機械;而在路面機械、混凝土機械、樁工機械的排名首位均為三一重工。
零部件是真贏家
目前,國內工程機械配套件企業數量眾多,但核心技術能力不足,長期阻礙產業整體競爭力的提升。許多關鍵零部件需要進口,導致企業生產成本居高不下,缺乏國際競爭力。
近年來,以恒立液壓、統力回轉支承、艾迪精密為代表的國內工程機械零部件企業發展迅速,而且經營績效超越主機企業。
作為國內液壓系統龍頭的恒立液壓,2018年前三季度實現營收31.60億元,同比增長55.92%;實現凈利潤7.19億元,同比增長160.38%。
十年前,在國內液壓行業,幾乎沒有年產值能突破5億元的企業。如今,恒立液壓有望達到40億元的年營收,對于工程機械上游企業為實質性突破。
恒立液壓系統有一顆中國芯
恒立液壓已能生產盾構機的全套液壓系統,打破了外資在市場的壟斷,幫助主機廠提高了在國內的市場份額。
統力回轉支承有限公司,研發生產的國內首臺傾轉支承,打破國內市場被日德產品壟斷的局面,實現了國內企業在核心技術領域的突破。同時,該公司的橢圓滾道回轉支承、漸變硬度齒回轉支承,均為全球首創,有效解決了世界性難題。
在2018年上海寶馬展上,由徐工集團和浙江大學共同發起,國內54家企業和科研院所參加的高端工程機械及核心零部件產業技術創新戰略聯盟正式成立。
并購重組成常態
近幾年,為了完善產業鏈,增加市場占有率,國內工程機械企業間的并購活動日趨頻繁。
前幾年,中聯重科對意大利“CIFA”的收購,三一重工對德國普茨邁斯特的收購以及徐工對德國施維英的收購,有效推動了國內混凝土機械在全球范圍內的影響力和競爭力。
蘇美達2018年4月公告顯示,蘇美達控股股東中國機械工業集團有限公司籌劃將旗下機械工業第六設計研究院有限公司資產注入蘇美達。
考慮到沈陽北方重工集團和廈工股份當下的狀況,工程機械行業新一輪重組或將加速。
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