央行1日公告稱,150億元人民幣一年期央票發行價98.03元,對應收益率上漲逾8個基點至2.0096%。此前發行收益率自1月末起已連續17次持平于1.9264%。同時,28天期正回購則連續第五周暫停。市場分析指出,央行市場回購利率將在較長時間內維持高位。
彈性回籠或難以實現
市場人士認為,本周1年期央票發行數量較上周300億元減少一半,央行彈性回籠難以實現,一二級市場利差過大,機構投資者意愿減弱是主要原因。
市場預計央行本次上調央票利率8個基點是著眼于下周的1年期央票發行增量做準備。本周四將發行3年期央票,上一期數量高達1200億元。如果央行延續央票增量發行水平,本周1440億元到期量將很快被對沖。同時,市場預計,央行在央票1年期品種提升數量,也可為減少3年期品種的數量鋪路。
據業內人士指出,市場需求低迷是一年期央票發行收益率上調的主要原因。雖然上周央行公開市場轉為凈投放,但銀行的流動性緊張狀況并未根本緩解。因此,市場預料央行應適當投放資金避免流動性緊張局面的發生。
預測:
回購利率仍將維持高位
中金公司的分析師對記者表示,資金市場回購利率維持在高位的時間可能比市場預期的要長。
根據中金公司最新研究報告指出,央行貨幣政策轉向需要具備如下幾方面的條件:經濟增速下滑且已經低于均衡水平;M2增速低于央行設定的目標水平。此外,CPI、PPI同比可能在6月后進入下降通道。目前市場通脹壓力逐步抬頭,決定了央行只能適度降低回籠力度,而不會持續大幅凈投放。
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