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　　從跟蹤今年6、7月國外機械產品銷售情況來看，外需復蘇跡象明顯。另外，未來一個季度“十二五”規劃將陸續出臺，將是行業估值繼續提升的催化劑。

　　回顧半年報業績，機械行業中，業績和送配超預期當數工程機械行業?？紤]再融資需求，及行業上半年業績大超預期，我們普遍上調工程機械行業業績預測，上調幅度在20%左右。另外，重型機械業績低于預期，短期難有表現。鐵路設備行業上半年增長50%以上，符合預期。由于下半年鐵道部可能沒有大的招標，股價缺少催化劑。

　　我們認為，行業估值仍處修復之中，“十二五”規劃、區域振興是催化劑。雖然近三個月工程機械類公司股價反彈了近50%，但上調業績預測后，目前動態PE仍不到15倍。我們認為，月度銷量環比下降屬季節性因素，“十二五”規劃和區域振興計劃將保障明年行業增長。值得注意的是，全球機械產品需求回升明顯，預示出口復蘇有望。上市公司再融資需求集中釋放，送配題材也是股價的推動因素。除工程機械板塊，我們還推薦業績環比可能提高的公司，如安徽合力、中集集團、中國一重。

　　國內工程機械銷量季節性回落，同比仍有增長，區域分布出現新特點。今年增長最好的挖掘機銷售區域主要分布在GDP大省，如江蘇、山東、四川、安徽、河南。裝載機銷售區域和挖掘機不同，明顯受益于西部大開發，銷售前五大區域是內蒙古、新疆、山東、河南、四川。

　　國外工程機械穩步走強，日本韓國工程機械銷量回升明顯，尤其是出口復蘇強勁。Caterpillar經銷商指數恢復到金融危機前的水平，全面實現正增長。重型機械產銷量回落。由于重型機械訂單周期較長，去年訂單在今年交付。今年1-7月，金屬冶煉設備、金屬軋制設備和冶金石化設備產量下滑明顯。礦山、起重設備小幅下降，但好于去年同期。7月鑄鍛件產量繼續保持高位。歐洲機床訂單也有復蘇跡象。7月國內機床產量和出口高位回落，德國機床行業訂單增長強勁，美國也略有起色。日本切削機床訂單保持穩定增長，其中中國需求保持強勁，歐洲訂單也大幅回升。