方圓支承是我國回轉支承業務規模最大的內資企業,支承產品占公司主營業務收入的95%以上。公司的中小型普通回轉支承主要應用于起重機、挖掘機、樁工機械和混凝土泵車為主的工程機械領域,占據該市場1/4左右的份額,是三一重工、中聯重科、山河智能、徐工機械等工程機械主機廠重要的回轉支承產品供應商。預計2010年公司將在斗山、現代、小松、日立建機、卡特等整機制造商市場中實現突破,加速進口替代的進程。
公司有多種規格的產品在新中國成立60周年閱兵裝備方陣中被使用,而更多類型的產品已經被列入軍方采購目錄,考慮到我國軍事裝備使用的中高端回轉支承產品之前嚴重依賴進口,在公司順利進入軍方市場后,其產品的進口替代速度必將加快。 新能源領域接單能力將爆發,在風電領域,一個兆瓦級以上風機需4個精密級回轉支承與之配套(1個偏航支承和3個變槳支承),這4個支承在風機總成本中占比約5.9%,按保守的每套風機用支承組平均30萬元售價估算,2010年該領域市場容量接近57億元,2011年則有望接近100億元,雖然公司在風電支承業務方面起步較晚,但發展較快,公司已完全掌握1.5M瓦風電機組配套用偏航支承與變漿支承的制造技術。隨著新募投項目的逐步達產,公司大圈及精密圈接單能力將出現爆發增長,屆時高兆瓦級風電支承接單量將出現迅猛增加。在太陽能領域,“追日型”太陽能發電設備的工作效率要高于固定型設備25-35%,是當今世界太陽能開發利用的主要趨勢,其工作主要依靠回轉支承的傳動來完成,這為小型回轉支承產品創造了巨大的市場空間,2010年一季度以來,公司在太陽能發電設備領域訂單也呈現顯著的恢復性增長。據了解,公司的調價計劃正處于研究準備階段,尚未實施,預計最快2010年中期正式“調價”,屆時將提升毛利率約3-5個百分點。2010年一季度,公司每股收益0.06元,較2009年同期增長52%以上,但據了解,受到收入確認等因素的影響,公司實際經營情況更為理想。我們判斷,公司2010年二季度業績無論是同比還是環比都將呈現顯著增長,全年實現翻番難度不大,2010-2011年每股收益在0.39元和0.55元。
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