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　　2010年9月第一財經首席經濟學家調研報告發布：投資、出口回落 三季度GDP增速將放緩至10%以內

　　2010年10月“第一財經首席經濟學家信心指數”為52.1，處于擴張狀態

　　9月份“第一財經首席經濟學家月度調研”顯示，來自國內外22家金融機構首席經濟學家的預測，三季度GDP增速將繼續放緩至10%以內，預測均值為9.38%。但與此同時，9月CPI將與8月份持平或繼續創出新高。

　　調研還顯示，市場預期9月投資數據繼續走低，尤其是進出口增速將大幅下降，這意味著經濟形勢依然趨緩。而市場關注的9月貨幣信貸增長也將低于8月水平。

　　雖然各項經濟數據呈全線回落態勢，但本次調研推出的“第一財經首席經濟學家信心指數”依然呈擴張狀態。該指數參考PMI(采購經理人指數)編制，有10位首席經濟學家給出信心指數，均值為52.1，其中有8家機構信心指數在50以上。

　　此外，多位參與調研的首席經濟學家認為，我國宏觀經濟政策將繼續保持穩定。

　　信心指數 八成預測經濟景氣

　　第一財經首席經濟學家信心指數(下稱“信心指數”)是第一財經首席經濟學家調研的重要指標。該指數參照PMI編制，以50為臨界值，范圍在0~100之間，即當景氣指數高于50，表明經濟狀態趨于上升或改善，處于景氣狀態;當景氣指數低于50，表明經濟狀態趨于下降或惡化，處于不景氣狀態。

　　在10月調研中，有10位首席經濟學家給出了信心指數，均值為52.1，中位數為52.5，其中8家機構所給數值在50以上，只有交銀國際和德意志銀行給出了低于50的信心值(分別為48和47)。這也意味著，八成首席經濟學家認為10月的中國經濟處于景氣狀態。

　　這種景氣狀態，也能從月初公布的9月制造業采購經理人指數看出蛛絲馬跡。中國物流與采購聯合會(CFLP)10月1日發布的9月中國制造業采購經理人指數(PMI)為53.8%，比上月上升2.1個百分點。另外，根據匯豐9月底發布的報告，9月匯豐中國制造業采購經理人指數為52.9，高于8月的51.9，為5個月來的最高值。

　　瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光認為，9月數據雖然可能仍較樂觀，但并非顯示經濟增長從此進入上行期。

　　光大證券首席經濟學家潘向東指出，未來經濟將繼續下行，預計四季度經濟增速會達到8.5%左右。與此同時，由于央行7月份以來貨幣環境相對寬松，使物價在未來的上行壓力仍較大。經濟的運行在未來半年將變得較為復雜，將呈現典型的“滯脹”格局。

　　當然，也有機構顯得相對樂觀。國泰君安首席經濟學家李迅雷預計，四季度中國經濟將進一步回暖。

　　三季度GDP 保“9”成功，但增速繼續回落

　　自從今年一季度GDP增速創出近年新高之后，GDP增速開始逐漸回落。

　　來自對22位首席經濟學家的調研顯示，三季度GDP增速均值低至9.38%，中位數為9.4%。預測增速在10%以上的只有摩根大通一家，該機構中國區首席經濟學家王黔給出的預測增速為10.4%，其余21家機構預測均在10%之下，明顯落后于今年前兩個季度兩位數的增長速度。

　　今年上半年我國GDP同比增長11.1%，其中二季度GDP增速為10.3%，較一季度的11.9%出現明顯回落。

　　雖然三季度GDP將繼續回落，但民生證券首席經濟學家滕泰指出，GDP同比增速下行將逐步放緩。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌解釋稱，大量在建項目以及平穩消費仍將支撐GDP在今年四季度乃至明年保持9%左右的增速。

　　不過，德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，在投資方面，政府主導的新開工項目已顯不足，出口訂單雖較為飽滿，但近期人民幣急速升值令部分出口廠商踟躕不前，因此GDP增速極有可能在四季度下降到8.2%左右。

　　交銀國際中國區首席經濟學家楊青麗指出，在地產調控、降耗限電等影響下，四季度經濟增速仍可能適度下降。瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤也指出，今年未來幾個月宏觀經濟將繼續走向“軟著陸”――經濟增速逐季溫和下滑，在四季度觸底。

　　在宏觀經濟不確定性日益增加的背景下，摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶強調，三季度的經濟表現將會對今年四季度的政策方向產生決定性影響。