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　　中國(guó)人民銀行3月18日宣布，從2011年3月25日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是央行自去年以來(lái)第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次上調(diào)大約凍結(jié)銀行資金3600億元。上調(diào)后，大型商業(yè)銀行準(zhǔn)備金率達(dá)20%的歷史高位。

　　分析人士認(rèn)為，此次上調(diào)準(zhǔn)備金率的主要目的是對(duì)沖流動(dòng)性。盡管央行在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)兩周凈回籠近600億元，但3月剩余兩周公開(kāi)市場(chǎng)資金到期量仍達(dá)2400億元，再加上差額存款準(zhǔn)備金率本月到期的2500億元至3000億元，央行需要對(duì)沖的資金量依然龐大。除此之外，中東局勢(shì)動(dòng)蕩推高國(guó)際油價(jià)、日本央行向市場(chǎng)大規(guī)模注資也是此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的誘因。

　　國(guó)泰君安分析師表示，根據(jù)測(cè)試，2月末和3月初，商業(yè)銀行整體超儲(chǔ)率回升至1.7%附近，鑒于人民幣持續(xù)升值和貸款受限，存貸差2月大幅擴(kuò)大，反映目前市場(chǎng)資金略寬松。綜合來(lái)看，本次上調(diào)準(zhǔn)備金率在市場(chǎng)預(yù)期之中，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金面形成較大沖擊。不過(guò)，恰逢銀行季末核算期，有可能會(huì)對(duì)資金價(jià)格形成小幅推升。他認(rèn)為，此次提高存款準(zhǔn)備金率后，短期加息的可能性繼續(xù)下降，二季度貨幣政策操作更趨謹(jǐn)慎，準(zhǔn)備金率上調(diào)的頻率和空間下降，二季度中后期可能加息一次。

　　分析師認(rèn)為，此次準(zhǔn)備金率上調(diào)完全符合預(yù)期，4月還有可能再提高一次準(zhǔn)備金率。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策收緊已到中后期，但短期內(nèi)政策仍將維持緊縮態(tài)勢(shì)。由于國(guó)際油價(jià)上漲、翹尾因素等影響，3月CPI“破五”可能性較大，短期內(nèi)通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，3月不會(huì)再加息，二季度或再加息，年底前還有3至4次加息可能。