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　　山推股份主要從事推土機、推耙機、挖掘機、鏟運機及礦山機械的開發、制造、銷售;主機附屬裝置、農機具、工礦配件的銷售;礦山機械修理。山推是推土機行業的領頭羊，擁有國家級企業技術研發中心。出口已經連續多年居國內同業榜首，占我國推土機出口總量的80%以上。今日投資顯示：山推2010-2012年綜合每股盈利預測值分別為1.13元、1.57元、2.06元，對應動態市盈率為21倍、15倍、11倍;當前共有13位分析師跟蹤，8位給予“強力買入”評級，4位給予“買入”評級，1位給予“觀望”評級，綜合評級系數1.46。

　　山推是山東重工集團下屬唯一的工程機械上市平臺，主要生產推土機、工程機械配件和混凝土機械，以及代銷合資公司小松山推生產的挖掘機。

　　山推主營推土機、混凝土機械、道路機械和工程機械零部件，其中推土機是公司主打產品，占營收額四成。公司2010年銷售推土機8686臺，同比大增77.3%，市占率達到62.4%;2011年1月銷售同比增長98.3%，市占率更是達到68.6%。光大證券認為，在行業快速增長的背景下，公司作為行業龍頭，其增速超過了行業平均增速，其競爭優勢十分顯著。

　　中信證券認為，考慮到明年是“十二五”開局之年，政府將加大水利設施的建設力度，同時鐵路和公路建設仍將維持較高增長，再考慮2011年出口的進一步復蘇，因此預計推土機行業2011年銷量將達到20%以上的增長。公司作為競爭力突出的推土機龍頭公司，公司的推土機業務將快于行業增長，而且認為，推土機毛利率仍將穩步提高。另外，考慮到2011年固定資產投資和基建規模穩定增長，再考慮挖掘機代替裝載機的長期發展趨勢，初略預計挖掘機行業2011年銷量仍將保持25%左右的高增長。小松山推挖掘機競爭力突出，市場占有率排名前列，預計2011年銷量有望達到30%以上的增長。

　　國泰君安認為，作為出口占比最高的工程機械企業，公司出口市場恢復較快，預計2011年可恢復到2008年水平，同時有海外收購的可能。

　　光大證券最后表示，預計公司2010-2012年每股收益分別為1.15元，1.88元，2.22元。分析師認為山推將受益于水利建設投資提升帶來的巨量設備需求。結合行業估值和公司成長性，給予公司2011年20倍市盈率，目標價37元，給予“買入”評級。

　　風險因素：市場系統性風險;產品上游鋼材等成本出現大幅波動;行業景氣度大幅下降。