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　　市場預計一季度GDP穩中趨緩 內生動力較為強勁

　　一季度重要經濟數據將于4月中旬公布。在物價上漲成為關注焦點的同時，我國經濟運行勢頭如何?

　　記者在采訪以及查閱市場機構發布的報告中，發現市場大多認為一季度經濟增長將穩中趨緩，繼續朝向宏觀調控的目標前進。

　　預期GDP增長9.5%

　　綜合多家機構的預計來看，市場普遍預計今年一季度GDP增速在9.5%左右，表明我國經濟增長仍較為強勁。交通銀行金融研究中心發給記者的報告稱，預計一季度GDP同比增長9.6%。興業銀行資深經濟學家魯政委預計第一季度GDP增速在9.5%左右，較去年第四季度放緩0.3個百分點。中信證券發布的報告稱，預計一季度GDP同比增長9.2%左右。

　　業內人士認為，一季度GDP增速有所放緩，是我國宏觀調控之下的結果。今年我國加大了房地產宏觀調控的力度，從當前房地產市場的表現來看，房屋成交量的下滑以及房價出現下降的苗頭都顯示出房地產宏觀調控政策效果已經逐步顯現。同時，我國取消了車市的一些相關優惠政策之后，車市較去年已經“降溫”。此外，貿易逆差的出現，也是一季度我國經濟將會有所放緩的一大原因。

　　然而，雖然一季度我國經濟增速可能會有所放緩，但是市場基本對我國未來經濟是否會出現下滑并不擔憂。3月份PMI的回升也表明我國經濟的平穩運行態勢繼續得到鞏固。

　　國家信息中心預測部首席經濟學家祝寶良認為，今年是“十二五”開局之年,今年要應對金融危機周期性變化問題，同時還要考慮中國在“十二五”期間采取的節能減排政策等。周期性問題和結構性問題結合在一起，預計今年的經濟增長速度要比2010年稍微慢一點。

　　工業向好勢頭持續

　　工業是我國國民經濟的支柱，我國工業生產的走勢與GDP的關聯度很高。市場大多預計一季度工業增加值平穩增長，保持14%左右的增速。數據顯示，前兩個月工業增加值同比增長14.1%。

　　交通銀行金融研究中心預測，3月份工業增加值同比14.2%。從歷史趨勢來看，3月份的工業增加值往往會處于年內較高的位置，保守估計，3月份的工業增加值至少應高于去年年底和今年年初的水平;從基本面來看，雖然2月份PMI受春節影響有所回落，但是預計3月份PMI將會有所回升，工業增加值應該也有所提高。

　　魯政委預計，3月份工業增加值同比增長14.0%左右，較2月小幅回落0.1個百分點;第一季度規模以上工業企業的增加值同比增速約在14.0%左右。

　　報告稱，工業生產有所放緩，預計3月份工業增加值同比增長13.6%左右。

　　從市場的預期來看，我國工業生產向好的勢頭不變。交通銀行金融研究中心認為，考慮到隨著經濟增長的逐步恢復，PMI生產指數逐步回升，投資和生產不斷增長，近期工業增加值將會回復到較高的增速。

　　投資穩中有落將是常態

　　拉動經濟增長的“三駕馬車”中，投資將繼續扮演推動經濟增長的主力角色。前兩月固定資產投資同比增長24.9%。交通銀行金融研究中心預計，前3月固定資產投資同比增長25%左右。從歷史趨勢來看，歷年固定資產投資往往呈“前高后低”的態勢，去年年末已降至23.8%，今年年初應該會有所反彈;從基本面來看，雖然決策層希望消費能夠成為經濟增長的主引擎，但是短期內投資仍將占據重要地位，且今年是“十二五”規劃的開局年，固定資產投資仍將保持較高的增速。上半年往往是投資快速增長期，因而固定資產投資增速可能會較高。

　　魯政委認為，一方面存在有利于投資同比增速上行的因素。首先，近六年來的趨勢顯示，3月份投資同比增速在大部分情況下高于2月份。其次，去年同期基數較低有利于同比讀數上行。此外，固定資產投資資金來源中，雖然國內貸款增速持續走低，但自籌資金及利用外資的增速明顯加快，資金對投資的約束力尚未顯現。另一方面，也存在拖累投資增速下行的因素。前兩月固定資產投資增速出現超預期的反彈，主要是房地產投資加速所致，前期提速的房地產開發投資在3月份可能放緩。

　　市場普遍預計，2011年房地產投資會放緩一點,今年我國繼續保持房地產宏觀調控方向和力度，可能影響房地產投資增長速度。同時，近年來我國對高耗能、高污染行業投資實行限制,企業的投資增長速度在一些傳統產業方面也會放緩。同時，政府主導的這塊投資增長速度也會放緩。

　　消費平穩 物價因素不能忽視

　　交通銀行金融研究中心預計，3月份社會消費品零售總額同比增長16.8%左右。魯政委預計，社會消費品零售總額累計同比增長16.2%，較前2月上行0.4個百分點。首先，從最近8年的數據來看，除受金融危機影響的 2009年外，其余7年社會消費品零售總額3月同比增速均高于1至2月累計增速。其次，物價回升有利于抬高讀數。社會消費品零售總額同比增速，作為一個名義增速數據，會受到價格的顯著影響。今年3月份物價同比增速可能高于前兩個月，隨著物價同比回升，給定其他因素不變，零售增速讀數也會隨之回升。

　　預計，3月份消費有所回升，汽車等可選品銷售受政策退出影響增速依然較低，必需品消費由于剛性需求，隨通脹保持較快增長，報告預計，3月份社會消費品零售總額同比增長16.4%。