長江中下游部分地區近日“大旱”轉“大澇”加劇了市場對通脹擔憂。針對6月到7月間CPI可能再創新高,機構預計6月中旬將迎來央行政策出臺的敏感時間窗口。不排除央行再次使用存款準備金率、基準利率與人民幣匯率“三率”齊動的方式管理通脹預期。
預計6~7月CPI將達峰值
摩根大通昨日指出,中國CPI同比漲幅將于6月或7月達到5.5%的峰值,此后從9月開始,受助于更有利的基數效應及多項宏觀政策對實體經濟的影響,通脹將逐步趨緩。
分析預計主要糧食產地出現的大旱大澇等極端天氣,則可能在未來幾個月中加劇通脹的上行壓力,預計中的CPI將持續維持高位。
加息比“提準”更可行
中國央行可能于6月中旬將銀行存款準備金率上調50個基點,延續今年以來每月上調一次的做法。目前,大型金融機構存款準備金率已經升至21.00%的高位,此外,公開市場一二級央票利率倒掛也增大了央行回籠貨幣的難度。因此與進一步上調存款準備金率相比,央行更有可能通過加息實現貨幣市場利率正常化。
興業銀行首席經濟學家魯政委對記者表示,出于經濟增速下滑的擔憂,央行可能選擇不對稱加息。
人民幣匯率彈性有望增大
此外,分析預期央行也將增加人民幣匯率的彈性以減緩通脹壓力,同時也減少海內外熱錢的沖擊。
國家外匯管理局國際收支司司長管濤近日撰文指出,中國應該擴大人民幣的交易區間,同時增加外匯交易品種。他認為,人民幣浮動有助于形成雙邊波動,抑制單邊投機。 央行未像往常一樣趁端午假期出手。靴子未落地,讓市場費盡猜測。
在大旱等極端天氣影響下,通脹走高風險仍大,但是經濟增長下滑的趨勢也愈趨明顯。央行是繼續將抗通脹擺在第一位,堅持以往快速緊縮的節奏,還是會為了保增長逐步放緩收緊銀根的步伐?眾多機構預期,加息步伐仍將繼續,不排除6月再次上調存款準備金率的可能。
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