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　　對任何向中國提供原材料的商家來說，中國經濟的持續增長絕對是一件好事。而對中國的競爭對手來說，這可就不那么受歡迎了。鋼鐵企業就是一個很好的例子。

　　6月份，中國的日均鋼產量創下了200萬噸的新紀錄。形象點說，中國一個月的鋼產量比北美整個上半年的鋼產量還要多。

　　鋼產量數據給周三發布的中國二季度國內生產總值(GDP)增長率數據增加了可信性。二季度GDP增速令唱衰中國的人希望落空。但經濟的整體增長掩蓋了一些較深層次的問題。鋼鐵行業顧問阿普勒鮑姆(Michelle Applebaum)認為，在當前鐵礦石和煉焦煤等主要原料價格高企的情況下，大多數中國鋼鐵企業處于虧損狀態。

　　在中國，經常可以看到重經濟增長而輕企業盈利的現象。幾天前，中國政府剛剛宣布了淘汰鋼鐵行業落后產能的新目標。這種目標并不鮮見，迄今為止也未能控制住鋼鐵產量。由于中國絕大多數鋼鐵廠為國家所有，在做淘汰落后產能的決定時，政府除了要考慮經濟因素，還得考慮就業以及社會穩定等問題。

　　結構性產能過剩不只對一些鋼鐵企業不利。據摩根大通(J.P. Morgan Chase)說，今年上半年中國鋼材凈出口量上升了20%。周三，臺灣的中國鋼鐵(China Steel)宣布下調9月份交貨鋼材的價格，此舉使亞洲地區今年3月以來的鋼價下行趨勢進一步強化。往更遠的地方看去，可以發現Gerdau等巴西鋼鐵企業正面臨著中國鋼鐵產量過剩巴西貨幣走強的雙重不利局面，本幣走強會提高進口鋼材在巴西市場的競爭力。

　　除非中國的鋼鐵產出能持續回落，否則全球鋼鐵企業的定價能力還將受到抑制。此外，中國因素導致的原材料成本上行壓力逐漸加大。這兩大因素可能令鋼鐵行業的利潤空間進一步壓縮。