事件:
公司公告,公司實現營業收入26.72 億元,同比增長 46.41%;營業利潤 1.51 億元,同比下降15.62%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.16 億元,同比下降13.15%;每股收益0.15 元。
點評:
并表范圍擴大促成營業收入大幅增長,多種因素降導致利潤下滑:上半年公司報表合并范圍增加三家公司,其中新增的中航特材工業(西安)有限公司和中航上大金屬再生科技有限公司兩家公司實現收入7.23 億元,占到新增收入的85%,對收入增長起到決定作用。但受產品售價下降、原材料漲價造成營業成本同比增長57.06%,銀行貸款利率上漲推動財務費用增加41%,同時,確認的資產減值損失大幅增加至4,197 萬元,投資增虧1903 萬元,上述因素綜合作用導致利潤同比下降15.62%。
鍛鑄業務仍是主導,介入上游特材領域、亮點閃現:公司鍛鑄業務收入占比超過 7成,產品涵括高中低檔、大中小型鍛鑄件,下游行業應用廣泛,航空、航天、兵器、船舶、石油化工、工程機械、汽車、電力等。上半年,鍛鑄業務板塊實現營業收入19.28億元,同比增長58.14%,實現營業利潤 1.90 億元,同比下降7.09%。其中軍品部分,受軍品訂單下降和部分軍品價格下調、原材料成本上升等影響因素,影響業績增長;而民品市場則受惠于制造業發展和新興產業帶動,發展趨勢良好。特別是新并表的特材、上大兩家公司,盡管兩家企業成立、收購時間較短,上半年貢獻利潤達到1981 萬元,顯示了較強的盈利能力。整體來看,公司在鍛鑄業務具有領先地位,特別是在航空產業大發展的時期,通過完善產業鏈,將持續受益于包括軍民用飛機及非航空產品市場需求的增加。
液壓業務板塊穩定增長、進口替代市場空間巨大:公司是國內規模最大的高壓柱塞液壓泵、馬達生產企業。上半年工程機械市場穩定增長及農業機械國家補貼政策逐步到位拉動收入保持較快增長。液壓泵及液壓馬達產量達到49,176 臺,同比增長 33 %,農業機械液壓件銷售同比增長 44.12%,工程機械液壓件銷售同比增長 19.44%。工程機械和農業機械市場需求旺盛,帶動液壓產品收入的增長,實現營業收入 3.52 億元,同比增長15.25%;實現營業利潤 3,079 萬元,同比增長 15.48%。上半年,液壓業務繼續保持穩步增長。液壓產品作為工業基礎件,目前主要依賴于進口產品,在國家制造業強國轉型的過程中,將長期獲得政策支持,逐步實現進口替代。
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