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　　事件描述：

　　廈工股份今日發布2011年半年報，主要經營業績如下：2011年上半年公司實現營業收入71.37億元，同比增長42.58%，其中主營業務收入69.97億元，同比增長42.15%;實現歸屬于母公司凈利潤4.65億元，同比增長11.78%，攤薄后每股收益為0.60元。

　　事件評論：

　　第一，上半年收入同比增長42.58%，盈收符合預期

　　2011年上半年公司實現營業收入71.37億元，同比增長42.58%，實現歸屬于母公司凈利潤4.65億元，同比增加11.78%，攤薄后每股收益為0.60元，符合我們此前的預期。

　　銷售收入較快增長的主要原因是：

　　(1)上半年(特別是一季度)市場需求旺盛，拉動工程機械銷售大幅提升。受城鎮化建設和水利建設等固定資產投資拉動影響，工程機械行業在上半年保持較快增長，一季度行業銷量創造了歷史同期最好水平。

　　(2)享受行業需求增長，配件銷售快速上升。受行業需求拉動，公司上半年工程機械銷售收入69.97億元，同比上升42.15%，其中整機銷售收入57.64億元，同比上升22.68%，核心產品裝載機銷售23014臺，較去年同期銷售19943臺上升15.40%;上半年配件銷售業務大幅增長，實現收入12.33億元，同比增長450.44%。

　　我們認為，下半年公司業績將與上半年基本持平，主要原因是：

　　(1)產品結構不斷優化，產能逐漸釋放助推公司業績成長。公司作為裝載機行業龍頭，隨著焦作二期募投項目的順利實施，產能進一步提升，市場占有率將穩中有升;積極拓展挖掘機、叉車業務，挖掘機產能快速擴張，銷售增速快于行業平均水平，叉車業務穩步提升，都將構成公司業績成長的動力。

　　(2)無奈受行業需求制約，下半年難有亮眼表現。上半年尤其是一季度工程機械銷售迅猛成長，透支未來需求，二季度國家宏觀調控力度開始加大，實行緊縮貨幣政策，多次上調存款準備金率和利率，并對房地產行業持續調控，與宏觀經濟政策相關性高的工程機械行業市場需求環比下滑，下半年宏觀政策如果沒有明顯放松跡象，預計公司業績難有亮眼表現，將與上半年基本持平。