如果說全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩,鐵礦石供應(yīng)商們并不曾注意到。這種用于鋼材生產(chǎn)的大宗商品的供應(yīng)商正忙著狂歡。對(duì)于淡水河谷(Vale)和力拓(Rio Tinto)等礦商用作參照的那種品級(jí)的鐵礦石,第四季度普氏指數(shù)價(jià)格(Platts index-based price)為每噸175.63美元,僅比第三季度下降不到1%。在過去一年中,由于定價(jià)政策由年度定價(jià)變成了季度定價(jià),礦商們已將現(xiàn)貨價(jià)格漲幅中的30%收入囊中。價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺,是對(duì)需求源頭的反映:約四分之三需求來自于新興市場(chǎng),其中絕大部分來自中國(guó)。即便中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率降至7%,它對(duì)鐵礦石的需求增長(zhǎng)仍將相當(dāng)可觀。
英美資源公司(Anglo American)、必和必拓(BHP Billiton)、力拓和淡水河谷等礦商對(duì)前景十分看好。主營(yíng)鐵礦石的力拓預(yù)測(cè),在未來8年間,全球鐵礦石需求量將以每年1億噸的速度遞增,這意味著8年后的產(chǎn)量幾乎要在2010年的基礎(chǔ)上翻番。
為滿足預(yù)計(jì)出現(xiàn)的需求,礦商們正在追加投資。為什么不呢?當(dāng)前的鐵礦石價(jià)格頗具吸引力。等兩年后英美資源公司在巴西的Minas-Rio項(xiàng)目開始供貨后,一噸鐵礦石在中國(guó)的到港價(jià)格將降到僅43美元。這個(gè)籌備中的項(xiàng)目,可能意味著產(chǎn)能過剩的危險(xiǎn)正隱隱逼近:花旗銀行(Citi)指出,4年間產(chǎn)能超過15億噸。比如說,力拓正在西澳大利亞州擴(kuò)充產(chǎn)能,增幅約為50%,并與中鋁(Chinalco)共同投資于幾內(nèi)亞。必和必拓和Fortescue Metals也在擴(kuò)充產(chǎn)能。
然而,由于融資、審批和其他導(dǎo)致項(xiàng)目延遲的問題,鐵礦石供應(yīng)能力應(yīng)該不會(huì)增長(zhǎng)得太快。瑞信(Credit Suisse)指出,盡管鐵礦石未來兩年的價(jià)格走勢(shì)將是下行,但僅憑中國(guó)新增的1000萬社會(huì)保障房項(xiàng)目,就能創(chuàng)造出每年5200萬噸的鐵礦石需求量。狂歡還可以繼續(xù)。
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