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　　融資租賃是一種以融資為直接目的信用方式，它表面上是借物，而實質上是借資，并以租金的方式分期償還。現代租賃通過融資與融物、投資與貿易的結合，不僅是設備投資、產品促銷的重要手段，而且有利于技術更新、產業升級、引進外資、擴大出口。融資租賃通過“租雞生蛋，賣蛋還租，賺得蛋雞”，承租人不需立即支付所需機器設備的全部價款，并可利用租賃物所產生的利潤支付租金。

　　一、資本運作優勢凸顯

　　——合理配置資源的杠桿。體系完善的現代租賃業，實際上是一個配置投融資資金資源、設備資源、專業服務資源、人力資源的資源配置行業，其市場滲透率(租賃在所有固定資產投資中的比例)，已成為衡量市場經濟成熟度的重要標尺之一。在發達國家，租賃成為高品流通的主要渠道。飛機船舶、工程機械、各種車輛、醫療設備、通訊和信息設備等大宗商品的租賃交易額，已占到全部交易額的 60% 以上。在國內宏觀調控的形勢下，預計將來一段時間內，資源約束和內需不足將成為制約我國經濟發展的關鍵問題。而在拉動內需、擴大市場有效需求、調節宏觀經濟、引導資本合理有序流動等方面，現代租賃業大有用武之地。西部大開發、振興老東北，以及南水北調、西電東輸、西氣東輸等重大工程，需要大量的設備投資，如果都靠銀行貸款直接購買既行不通又不必要。通過現代租賃，既可滿足上述地區、工程的投資需要，又能盤活東部發達地區的閑置設備、存量資產，促進我國設備制造業發展。此外，集團化、專業化、連鎖化的租賃公司，具有規模采購、集中服務、資產管理等優勢，可以降低全社會經濟運行的成本。由于使用新設備、新技術帶來的殘值風險由出租人承擔，使承租方更愿意應用新技術、新設備，從而推動企業技術更新。此外，采取租賃方式引進國外先進設備，不涉及所有權轉讓，往往能繞過一些技術壁壘。迄今，通過租賃方式，我國引進了價值超過 100 億美元的國外先進設備和技術。在中國的經濟調控手段不多的情況下，租賃業的作用尤其突出。

　　——破解中小企業融資難的鑰匙。融資難，求貸無門，一直是制約我國中小企業發展的瓶頸。中小企業特別是民營中小企業，由于資產規模較小、財務制度不健全，難以符合商業銀行的授信標準。出于對風險、收益、成本的考慮，銀行往往不愿意對沒有足夠抵押品的新公司或小公司發放大量貸款，特別是中長期貸款。眼下，對大多數中小企業來講，貸款、上市這兩條融資渠道尚難走通，而租賃恰恰是破解中小企業融資瓶頸的鑰匙。

　　——防范金融風險的工具。我國商業銀行的不良資產，許多來自對企業特別是國有大中型企業設備投資的中長期貸款。如果銀行通過信貸支持租賃公司，一方面，可調整信貸結構，減少直接對最終用戶購置設備的中長期信貸，降低出現壞賬的可能性;另一方面，可加強租賃公司的采購能力，并借助租賃公司對設備的所有權和對承租人租賃信用的控制能力，鎖定和消化信貸風險。

　　——銀行業務的重要補充。在外國銀行，消費信貸一般占80%，生產性信貸占20%，而國內銀行恰好相反。租賃業可以成為銀行服務的有效補充，并為整個金融市場的穩定發揮獨特作用。

　　防范金融風險的最佳辦法是金融創新。在當前宏觀調控、收緊銀根的背景下，發展現代租賃產業，發揮其拉動內需、擴大消費、配置資源、防范風險等功能，具有極大的現實意義和戰略意義。

　　二、操控靈活應用廣泛

　　——手續簡便，時效性強。與申請銀行貸款的繁瑣程序相比，融資租賃的手續則要簡單得多。對于企業的項目，特別是短平快項目而言，時間往往十分緊迫，采用融資租賃方式，通常兩個月內即辦完所有手續，而且是將融資與融物合為一體，企業也不必等到資金落實之后再去采購設備物資，這就大大節約了時間，便于企業能夠及時抓住市場機遇。

　　——融資租賃能夠起到拾遺補缺的作用。當某項工程進行到某個階段時，由于種種原因，往往需要調整概算追加投資。融資租賃此時就可以先將所需要的設備、物資弄到手，等后續資金到位后，再作為租金歸還給租賃公司，這樣就使得工程得以繼續進行，大大加快了工程進度。

　　——融資租賃成本相對較低，利率、資金選擇方式靈活。融資租賃在費用收取方面，除了合同規定的利息外，不收取其他附加費用。融資租賃合同簽訂之后，只有等到承租人實際用款時才開始計算利息。同時，企業可以根據每個項目的融資數量、時間長短、收益的多少等不同情況，與租賃公司洽談利率、資金返還方式，在幣種與設備的選擇上，企業也有自主權。

　　——融資租賃屬于表外融資，單獨進行核算，有利于減少企業負債，可不受資金規格的束縛。對中小企業來講，本著“所有并不重要，使用創造價值”的經營理念，能以較少的租金支出獲得 100% 的設備使用權，并可做到常租常新，降低了設備投資的資金壓力和折舊風險。對租賃公司來講，由于擁有設備的所有權和專業管理能力，租賃風險容易控制。因此，出租方側重于對中小企業項目未來現金流的考察，對其過去的負債情況、交易記錄和有形資產要求不高。此外，根據《破產法》，租賃資產所有權屬租賃公司所有，不列入破產財產。

　　由于融資租賃屬于表外融資，不體現在企業的資產負債表的負債項目中，這對于需要多種渠道融資的企業，尤其是中小企業來講，是非常重要的。企業可以最高按租賃物的 100% 價值進行融資(租賃)，從而節省流動資金并維護現有的信用額度。通過這種表外融資，釋放流動資金，擴大資金來源，突破當前預算規模的限制。

　　——租賃公司愿意開展中小企業設備租賃業務，商業銀行也愿意貸款給租賃公司用于設備采購。就商業銀行而言，由于租賃公司掌握設備所有權和租金收取權，以這些資產為抵押，商業銀行愿意貸款給租賃公司用于設備采購。而且，租賃公司的這些資產，擁有穩定的現金流，條件成熟時，容易整體打包進行資產證券化，并通過資本市場獲取新的資金。這樣，通過租賃公司，原先很難為中小企業提供資金支持的銀行、資本市場，就較為容易地間接扶植中小企業的發展。

　　三、四大“瓶頸”窒息生機

　　——多頭管理，體制不順。我國現有三類由三個不同部門審批和管理的租賃公司：一是由原中國人民銀行批準、屬于非銀行金融機構類的金融租賃公司;二是由原外經貿部批準、具有準金融機構性質的中外合資租賃公司;三是作為一般工商企業，由原國內貿易局主管、附屬于制造廠商、以產品促銷為目的的非金融機構內資廠商類租賃公司。在法律地位、準入門檻、業務范圍、稅收待遇等方面，三類公司處于不平等競爭狀態，存在“對外開放、對內限制”的傾向。

　　融資租賃在我國被視為金融業務，實行過度監管，整個行業缺乏穩定的資金來源，發展力不從心。此外，金融租賃公司和汽車金融服務公司的高門檻(注冊資金在億元以上)，把許多有志于此的內資租賃公司擋在了門外。譬如，金融租賃公司和中外合資租賃公司，可從事融資租賃業務，而內資廠商類租賃公司則無此資質。再如，金融租賃公司注冊資金的底線是 5 億元，并對資產負債比例、資本總額占風險資產的比例、同一承租人的融資余額比例、流動資金貸款、長期投資、租賃資產、拆入資金、對外擔保比例等都有嚴格規定;而對中外合資租賃公司，僅對注冊資金、資本總額與風險資產的比例有所要求。

　　——稅制不明確、不合理，稅賦不公平。2000年國家財稅部門規定，購買國產設備，設備價款的 40% 可在當年新增所得稅中抵免，但對承租人在融資租賃業務和出租人在經營租賃業務中如何實施，沒有明確規定。出售回租是企業將現有資產變現籌措資金最便捷的方式之一，但對此種交易方式如何征稅也無明確說法。

　　此外，三類租賃公司納稅基數不同，稅賦不公平。中外合資租賃公司，以租賃收益扣除融資成本之差為基數(外幣部分)，繳納 5% 營業稅;金融租賃公司，以實現的租賃收益為基數，繳納5%的營業稅(1998年，這兩類營業稅稅率調整為 8%);內資租賃公司，以租金總額(不扣除任何費用)為基數，繳納 5% 的營業稅。2003 年初，開始實行新稅制：融資性租賃以租賃收益扣除融資成本為基數，稅率 5%;經營性租賃，則按全部租金收入征收 5% 營業稅。由于“內外有別”，內資企業近年所得稅負擔率為 25%左右，外資企業僅為 13%。

　　——體系不健全，產業鏈斷裂。一方面，我國多數企業庫存比重高，資金周轉率低，從生產到流通的全過程對銀行依賴很大，而設備租賃采購占設備投資的比例僅為 1% 左右。另一方面，我國租賃機構偏少，類型單一，定位不清晰，專業化程度低，未形成強有力的產業鏈。內資廠商類租賃公司業務受限，從事的基本是傳統出租，融資、促銷、資產管理等功能無法發揮，產業根基太淺;與租賃業相關的擔保公司、租賃經紀公司等非常缺乏，產業缺乏配套;與銀行等金融機構缺乏合作，租賃公司之間未形成完善的上下游互補的租賃網絡;全國性的租賃行業協會尚未建立，行業協調、行業自律、信息服務非常薄弱。

　　——觀念陳舊，作繭自縛。現代租賃，倡導的是“所有并不重要，使用創造價值”的理念。在發達國家，人們的消費習慣是“能租就租，不能租才買”。而在國內，“自有自用自方便”、“萬事不求人”的小農意識還大有市場，許多企業和個人尚未走出“租不如買”、“租東西是皮包商，沒面子”、“制造商搞租賃是不務正業”等認識誤區，還停留在一次性買斷的原始階段和傳統觀念上，影響了租賃業的市場發育和產業成長。

　　四、長足發展任重道遠

　　由于我國租賃市場管理體制不協調、市場發育緩慢，直接影響了租賃業的健康發展和社會資源的有效配置。我國租賃業要走出“小、弱、散、亂”的困境，必須從法規、稅制、管理等方面多管齊下，營造寬松和諧的法律、政策和業務環境。

　　首先，要正確把握市場經濟下融資租賃業務經營主體的客觀差異性。要充分吸取過去 20年中我們在租賃公司問題上的教訓，但又不能忽視市場機制較為成熟國家的經驗與做法。十多年前，許多銀行投資租賃業務，由于經驗、知識不足，法規不完善，監管不力，加之宏觀環境的影響，造成了許多不良資產。許多銀行投資的租賃公司或破產、或關閉，國家對其采取了嚴格的整頓措施，這在當時是必要的。但是，時過境遷，我國目前的監管水平、法律環境、企業自律意識以及整個社會的風險意識，比過去大大改善。因此，新制定的融資租賃行業相關的法律法規，要能滿足商業銀行利用金融租賃公司平臺提供更符合客戶需求的金融服務，起碼要留下業務發展的空間。

　　其次，對不同類型的經濟主體，要明確管理思路和辦法。我國正處在逐步成為世界制造業中心和消費結構升級的階段，設備投資的迅速增長將持續一個較長的發展時期，與其相聯系的融資租賃必將會發揮獨特的作用，擁有廣闊的發展空間。事實上，只要租賃公司不涉及公眾存款與同業拆借等其他金融行為，融資租賃只是一種以資產買賣為背景的商業信用行為，單個廠商經營行為的失敗不會嚴重威脅整個金融系統的安全，也不存在對弱勢群體權益的保護問題，因此不應該歸入嚴格的金融監管體系中。

　　再次，盡快完善租賃行業的稅收體系。盡快完成生產型增值稅向消費型增值稅的轉變，同時盡快統一內、外資企業的所得稅;明確租賃資產的折舊提取、租賃設備購置的投資抵免所得稅的主體適用采取“誰資本化誰適用”的原則，同時明確租賃購置與其他購置方法享有同等的投資抵免的稅收優惠，出租人在經營租賃業務中應該可以享受與承租人在融資租賃業務中間等的折舊政策和稅收優惠;對租賃公司為國家重點扶持的行業和利用國產大型設備開展的經營租賃業務，以及購買國產設備從事出口租賃，應實行退稅等優惠;對租賃公司開展的中小企業和職工再就業項目的租賃業務，財政應給予適當貼息或提供全部或部分信用擔保的支持。

　　最后，采取推動租賃業發展的其他配套措施。抓緊出臺有關融資租賃公司發行債券的負債政策與制度，支持租賃資產的證券化業務發展，在合適的時候配合其他領域出臺資產證券化有關規章與操作細則;盡快設立中國租賃業協會，使行業協會真正成為中國租賃企業與國家立法部門、政府管理部門之間的橋梁，反映企業呼聲，為企業服務，貫徹法律與管理部門意圖，實行行業的真正自律。盡快明確租賃合同登記及租賃物品的物權保障的法律或制度。明確租賃物所有權和使用權的登記制度和公示方法，明確租賃物使用過程中導致的法律責任承擔者歸屬;推動各地擔保公司的業務發展，鼓勵金融類融資租賃公司與廠商類融資租賃公司以及銀行、信托、保險等機構，開展廣泛的業務合作，構建一體化的融資租賃網;國家統計部門應盡快組建全國統一的租賃信息統計體系，以正確反映全社會設備投資動態，方便政府部門實施正確的宏觀調控決策。