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　　準備金率還會不會繼續下調?

　　連平認為，出于穩增長的考慮，明年信貸投放的增量會多于今年，因此在明年年底前，存款準備金率可能下調5次以內，每次0.5個百分點。

　　巴曙松則表示，如果未來歐美國家推出新的量化寬松政策、外匯占款也改變了明顯減少的局面，存款準備金率的下調空間就不大，否則可能將繼續下調。“這取決于流動性變化的狀況”。

　　“至于利率，目前看下調利率的可能性不大，相反，如果明年物價居高不下，由于貨幣當局不能容忍負利率長期存在，還不能排除加息的可能”，巴曙松說。記者 田俊榮

　　給股市投資者帶來暖意

　　11月30日，滬深股市再度暴跌，兩市主要指數下跌幅度均超過3%，上證綜指已逼近前期最低點2307點。當市場中充滿恐慌和不安時，晚間公布的存款準備金率下調，給投資者心里帶來不少暖意。

　　消息公布后，正在交易的歐洲股市均出現了一波明顯的上揚走勢。北京股民包先生得知準備金率下調后，感到頗為興奮。他告訴記者，今年以來股市表現比較差，不斷收緊的貨幣政策和高速的新股發行，是壓在市場身上的“兩座大山”。準備金率的下調是一個信號，表明貨幣政策即使不放松，至少也不會再緊縮了，這使股市向下的壓力大大減輕。而從政策出臺的時間點來看，選擇股市暴跌的當天公布，不管是不是巧合，但對投資者心理上的支撐能夠產生事半功倍的效果。

　　回顧近幾年來存準率調整后股市的表現，可以看到歷次調整后，次日市場的漲跌并沒有表現出很強的規律性。上調次日股市會上漲，下調次日股市也可能會下跌。但如果存款準備金率出現趨勢性的調整，往往會給股市帶來顯著的影響。

　　中信建投證券首席策略分析師劉獻軍分析，一次存款準備金率的下調，對股市的實質性影響有限，需要關注這次調整會不會真正成為貨幣政策的“拐點”。如果未來資金面進一步放松，對市場的走穩有重要意義。但綜合各方面因素分析，政策微調的可能更大，房地產市場調控和通貨膨脹壓力等因素，使得全方位宏觀政策轉向的可能性并不大。投資者還是應當保持謹慎姿態，對影響股市運行的因素進行綜合權衡，不應被消息面過多干擾。

　　并不說明樓市調控放松

　　央行近3年來首次下調金融機構存款準備金率，對資金鏈極為緊張的房地產行業而言，會不會是一根救命稻草?

　　對此，業內人士普遍認為，下調存款準備金率是從整個宏觀經濟的需求出發，緩解當前貨幣市場資金偏緊的舉措。這種微調并不是針對房地產行業的，更不意味著房地產宏觀調控政策的放松，也難以改變房價下降的趨勢。

　　偉業我愛我家副總經理胡景暉認為，此次下調存款準備金率將在一定程度上增加貨幣供應量，理論上有利于開發商獲得開發貸款和購房人獲得銀行按揭的支持，但在房地產宏觀調控的大背景下，具體會給開發商和購房人帶來多大的資金支持，還要看銀行具體的貸款政策。從當前房地產市場的實際狀況看，下調存款準備金率可能適度加強對自住型購房人的按揭貸款支持。近期全國新房、二手房價格普遍、明顯回落，目前市場成交量極低的狀況可能會有適度的緩解。

　　此次下調存款準備金率幅度有限，并不意味著以限貸和限購為主的房地產宏觀調控政策有所放松。在當前房價出現明顯松動的調控關鍵期，溫家寶總理和李克強副總理反復強調要堅持調控不放松，說明“房價回歸合理水平、房地產市場長期健康發展”的調控目標還沒有實現，政府把調控堅持到底的決心仍然十分堅定。

　　盡管存款準備金率微調，但針對樓市的信貸政策仍然繼續從緊。銀監會近日重申對于第三套房貸的政策要求：對于商品住房價格過高、上漲過快、供應緊張的地區，暫停發放購買第三套及以上住房貸款。同時，要求銀行業金融機構一以貫之地執行關于土地儲備貸款、開發商貸款和個人住房貸款的監管要求，嚴格落實房地產開發企業“名單式”管理，杜絕各類信貸資金違規流入房地產市場。

　　“即便這次有部分資金能進入樓市，也是非常少的一部分，對緩解開發商資金鏈緊張起不到多大作用。”北京中原地產市場研究部分析師張大偉認為，目前房企的資金缺口巨大，而且即使部分資金緩解房企壓力，只不過是延緩降價時間，市場拐點依然可以說基本確立。

　　易居中國董事局主席周忻表示：“央行降準備金率0.5%，是重大利好!但如果就此認為房地產的春天不遠了，樂觀得太早了。對開發商而言，還是要快賣房、緩建房、少拿地、現金為王。”