吳曉靈稱推進利率市場化首先要放低放開貸款利率下限
“明年在穩(wěn)健貨幣政策執(zhí)行的過程中,央行會較多地動用存款準(zhǔn)備金率的手段。”在25日舉行的第三屆中國經(jīng)濟前瞻論壇上,全國人大財經(jīng)委員會副主任、中國人民銀行原副行長吳曉靈如是表示。
在這份名為“化危為機,穩(wěn)中求進”的報告中,吳曉靈首先表示,當(dāng)前的金融危機是自1971年全球進入信用貨幣時代后積累的結(jié)構(gòu)性矛盾大爆發(fā)。
她說,1969年之前全球的國際貿(mào)易順差和逆差都是非常小的,但是到了1979年、1989年、1999年、2009年年整個國際貿(mào)易的順差和逆差急劇地擴張,為什么會出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢?是因為1971年美元宣布和黃金脫鉤,脫鉤之后,國際貿(mào)易的順差和逆差失去了實物的制約。上世紀60年代,由于美國在越戰(zhàn)當(dāng)中消耗過大,形成了財務(wù)和貿(mào)易赤字,于是在海外積聚了大量的美元,當(dāng)別的國家拿著黃金去兌換美元的時候,給美國造成了很大的壓力,于是尼克松宣布美元和黃金脫鉤,1973年,牙買加會議承認了這個制約。
她說,新興市場國家進入到全球化的階段,這給制造業(yè)在全球布局提供了一個可能性。根據(jù)國際貿(mào)易的比較利益原則,把制造業(yè)從歐美國家向新興市場國家轉(zhuǎn)移,可以降低市場成本,失去了貨幣的約束,又有了廉價勞動力的條件,就使得近10年以來,世界的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了一個變化。就是說大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了新興市場國家,而發(fā)達國家是高端的制造業(yè)和金融服務(wù)業(yè)。
在談到中國經(jīng)濟形勢時,吳曉靈表示,中國的經(jīng)濟在2012年速度放緩是必然的趨勢,她前一階段說這是大概率事件,現(xiàn)在來看是必然。她解釋說,為什么我們的速度是必然要減緩的呢?這是因為國際形勢發(fā)生了很大的變化,中國的經(jīng)濟周期也發(fā)生了很大的變化。美國的經(jīng)濟在兩黨的政府博弈中復(fù)蘇,但是速度是非常低的,而且美國的居民和政府都要修復(fù)資產(chǎn)負債表,居民要提高儲蓄率,政府要壓縮赤字。歐洲陷入了輕微的衰退,新興市場國家受歐美的拖累增速是在減緩的。
吳曉靈表示,貿(mào)易的減少實際上對就業(yè)形成了比較大的壓力。落實“十二五”規(guī)劃,要實現(xiàn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變,會使一些產(chǎn)能過剩的行業(yè)要經(jīng)歷一個調(diào)整和淘汰的過程。房地產(chǎn)的調(diào)控、高鐵、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整,會減少投資的拉動力,房地產(chǎn)的調(diào)控不會松,會鼓勵自住房,高鐵不會完全停止,但是我們要保短期之內(nèi)能夠形成生產(chǎn)力的,而且確實能夠有效益的。
她表示,只有深化改革才能平穩(wěn)過渡,穩(wěn)中求進是正確的選擇。中國有發(fā)展的余地,中國經(jīng)濟在全球來說,是一個有前途的經(jīng)濟,因為中國還面臨著工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的過程,中國有13億人口,這些人口就是一個巨大的市場。要把中國的發(fā)展?jié)摿Πl(fā)揮好,我們必須做好制度性的改革和技術(shù)的創(chuàng)新,而且要進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革,要把我們的內(nèi)需,特別是居民消費的能力動員起來,這樣才能開辟13億人口內(nèi)需的消費市場,這些需要我們有正確的政策,而這一次中央經(jīng)濟工作會議應(yīng)該是確定了一個正確的政策:穩(wěn)中求進。
關(guān)于2012年的政策選擇。她表示,世界經(jīng)濟和中國經(jīng)濟的實踐證明,過度擴張的財政政策和貨幣政策,影響實體經(jīng)濟的健康發(fā)展。財政政策確定為積極的財政政策,貨幣政策是穩(wěn)健的貨幣政策,在穩(wěn)健的貨幣政策執(zhí)行的過程中,她認為明年會比較多地動用存款準(zhǔn)備金率的手段,因為過去中央銀行被動地動用存款準(zhǔn)備金率,如果明年外匯占款的增幅過小或者是下降,中央銀行必須通過存款準(zhǔn)備金率釋放流動性,使貨幣轉(zhuǎn)向,如果明年連續(xù)幾次出現(xiàn)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,不意味著政策的轉(zhuǎn)向。如果要推進利率市場化,首先要放低、放開貸款利率下限,最后才能放開存款利率的上限。
據(jù)介紹,第三屆中國經(jīng)濟前瞻論壇由國務(wù)院發(fā)展研究中心學(xué)術(shù)指導(dǎo),中國經(jīng)濟前瞻論壇組委會和中國經(jīng)濟時報社等共同主辦。
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