色天天综合网色天天,欧美内射rape视频,亚洲ⅴ国产v天堂a无码二区,日本新janpanese乱熟

　　資本騰挪術

　　“資本市場是多樣性的，上市、退市都是企業自由選擇的結果。在國有變民營，甚至管理層MBO比較敏感時，通過退市減少信息披露，避開媒體關注，也情有可原。”山東財經大學(籌)區域經濟研究院副院長、導報特約評論員董彥嶺27日向導報記者表示，國有企業改制是大方向，各界不應惡意揣測。但董彥嶺也強調，“國有變民營的過程，是最容易產生貓膩的，國資部門也要通過法律法規防止國有資產被侵吞，并要保持一定的透明度，防止外界猜測過多。”

　　導報記者注意到，山東臨工之所以引發關注，恰恰就在于其隱秘的MBO過程。

　　資料顯示，2003年7月，國務院國資委批復同意山工集團將原上市公司“山東臨工”6595萬國有股中的5095萬股轉讓給南方香江集團，7月31日過戶完畢;南方香江集團持股28.97%，山工集團持股8.53%。其后，南方香江集團進一步增持股份，完全取代了山工集團的位置，并通過一系列的資產置換，置入商貿物流及房地產業務，原有的裝載機和挖掘機等主業則被剝離。在證券市場上，“山東臨工”也被“香江控股”取代。

　　導報記者了解到，在山工集團轉讓上市公司“山東臨工”控股權的時候，工程機械板塊在西部大開發的帶動下，正是2002年證券市場高速增長的幾大板塊之一，上市公司“山東臨工”主營業務收入和利潤總額也分別增長了72%和70%。在行業向好的背景下，山工集團退出讓外界產生了上市公司管理層謀劃MBO的猜想。這也在隨后幾年得到了印證。

　　就在南方香江集團入主后，2003年12月25日，山東臨工在臨沂注冊登記，其中香江控股以評估確認的與裝載機等工程機械生產經營相關的凈資產37450萬元出資，占98.68%的股權;臨沂市國興投資有限公司以現金出資500萬元，占1.32%的股權。

　　2006年9月29日，南方香江集團受讓了香江控股持有的山東臨工全部股權，至此原上市公司中的國有屬性的工程機械資產，徹底變為民營性質，且與上市公司脫鉤，其處置完全脫離公眾視線。

　　在香江控股處置工程機械資產一天后，2006年9月30日，南方香江集團就將其持有的山東臨工全部股權轉讓給中信信托和山東臨沂工程機械有限公司(下稱“臨工機械”)，兩者受讓的股權比例分別為71.62%和27.06%。

　　未出半個月時間，也就是2006年10月13日，臨工機械又受讓臨沂國興持有的山東臨工1.32%股權、中信信托持有的71.62%股權，股權轉讓后，臨工機械持有山東臨工100%的股權。

　　資料顯示，臨工機械成立于2005年8月29日，注冊資本人民幣4050萬元，法定代表人王志中。是由王志中、王兆勛、尹世瑋、于孟生、王勇、盧志同等17位股東共同出資設立的公司。

　　導報記者注意到，王志中在被借殼前的上市公司“山東臨工”中擔任董事長，也是大股東山工集團的董事長;王兆勛任上市公司總經理，尹世瑋任總會計師，王勇、于孟生任副總經理，盧志同則為董事。也就是說，臨工機械基本上是由上市公司“山東臨工”高管層設立的公司。而通過前后三四年的騰挪，上市公司的裝載機等工程機械資產，在被借殼、剝離之后，終于掌控到了原上市公司高管手中，實現了曲線MBO，且避免被置于鎂光燈下。

　　而在實現MBO之后，山東臨工很快實現了外資并購。2006年12月，臨工機械將其持有的山東臨工70%股權轉讓給沃爾沃(中國)投資有限公司和VOLVO CONSTRUCTION EQUIPMENT AB，山東臨工注冊資本也變為37950萬元。

　　導報記者了解到，比沃爾沃并購山東臨工更早進行的另一樁機械行業并購案例———凱雷并購徐工機械(000425,股吧)，因引發外資能否收購并控股國內重要機械制造企業股權的爭論而最終夭折，沃爾沃并購山東臨工能順利成行、未引起外界爭論，與其脫離資本市場、由國企變身民營未嘗沒有關系。