李迅雷認為,二季度通脹壓力仍然較小,翹尾因素保持在相對低位,全球經(jīng)濟仍處于低速增長階段,輸入型通脹壓力難以抬頭,CPI特別是核心CPI將保持在較低水平。
貨幣政策放松預期增強
CPI數(shù)據(jù)公布前后往往是央行動用存款準備金率或者利率等貨幣政策工具進行宏觀調(diào)控的敏感期。對此李迅雷認為,目前CPI處于相對低位,不會影響存準率下調(diào),市場流動性一直處于偏緊狀態(tài),如果要提振經(jīng)濟,需要對存準率進行調(diào)整。
瑞銀首席經(jīng)濟學家汪濤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,隨著存款在季末反彈,M2增速也會有所回升,由于貸款開始回升而外匯流入依然疲弱,央行需要在4月或者5月再次下調(diào)存準率。
經(jīng)濟走勢低迷是政策面更多傾向于刺激增長的主要原因。李迅雷表示,中國經(jīng)濟仍然在筑底過程中,今年GDP增速走勢可能會呈現(xiàn)“淺U型”,二、三季度經(jīng)濟增速或許還會弱于一季度。“今年很難見到像2009年那樣的強力回升,因為目前沒有4萬億投資那種規(guī)模的刺激計劃。”
“無論是國際經(jīng)濟環(huán)境還是國內(nèi)需求變化,都有必要通過放松貨幣政策來刺激需求。”中國國際經(jīng)濟交流中心專家張永軍也持相同觀點。
與以往相比,政策微調(diào)可能還不僅僅體現(xiàn)于貨幣政策上,二季度中國政府可能利用財政、貨幣和產(chǎn)業(yè)等多種政策工具刺激經(jīng)濟。
“當前預調(diào)微調(diào)的一個重點是保證在建續(xù)建項目資金。”溫家寶在調(diào)研中也強調(diào),要保持適度的投資規(guī)模,有序推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施,盡快啟動一批事關(guān)全局、帶動作用強的重大項目。
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