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　　在固定資產投資和工業增加值增速逐月下滑的背景下，作為上一輪經濟危機中拉動經濟的主要推動力——鐵路投資能否企穩、恢復常態水平并給予經濟支撐，備受市場關注。

　　根據鐵道部近日發布的《2012年度第一期短期融資券募集說明書》，鐵道部將于17日招標發行365天期短期融資券，此次募資總額200億元。這是今年首次募集，將給今年鐵路投資資金提供保證。

　　市場預期，隨著二季度銀行開始向鐵路項目進行放款，鐵路行業資金流將得到改善，鐵路相關企業的業績將從今年二季度開始逐漸向好。

　　投資逐漸回暖

　　根據鐵道部公布的1-4月鐵路投資數據，今年前四月，鐵路共完成固定資產投資895.97億元，同比下降48.3%。

　　但是從單月投資數據看，鐵路前四月分別完成固定資產投資122.82億元、176.5億元、297.07億元和299.54億元，鐵路投資逐月回升。

　　面對鐵路投資逐漸回暖的態勢，有券商甚至用“中國鐵路建設史上最寒冷的冬天悄然離去”這樣的表述來形容。

　　另一方面，今年年初，高層在公開場合多次提到要確保鐵路建設資金到位。鐵道部部長盛光祖在檢查京石、石武客運專線建設情況時也強調，要確保全面兌現“十二五”鐵路建設目標。隨后《“十二五”綜合交通運輸體系規劃》、《高端裝備制造業“十二五”規劃》等一系列與鐵路發展緊密相關的政策性規劃文件先后出臺。

　　政策上的“暖風”頻吹，使得鐵路復工的情況也好于預期。

　　據中金公司發布的報告統計，2011年至今，鐵路停工項目共計25條，投資額1.3萬億，占全部在建項目累計投資額的52.5%。截至目前，全線復工的項目有9條，投資額為6754億元，占總投資額的27.7%;部分復工的項目有9條，投資額為3864億元，占總投資額的15.8%;已停工、尚未復工的項目有7條，投資額為2184億元，占總投資額比重9.0%;按照投資額衡量，已復工項目占全部停工項目已達到82.9%。

　　企業業績或迎來拐點

　　雖然鐵路投資在逐漸恢復，但是一季度鐵路投資低谷期仍令企業業績倍感壓力。根據同花順軟件統計，截至5月16日，共計47家有高鐵概念的企業公布了今年一季度業績，只有13家企業今年一季度凈利潤實現增長，其余35家企業均不同程度出現業績下滑。

　　中國中鐵(601390)在一季報中指出，公司一季度營業收入減少，主要是由于鐵路項目的停工緩建、境外項目放緩以及春節放假等因素影響所致。

　　業績下滑的趨勢或在二季度得到逆轉。鐵道部在《2012年度第一期短期融資券募集說明書》中指出，截至2011年12月末，鐵道部已與主要金融機構簽訂戰略合作協議，銀行承諾意向授信規模超過2萬億元。隨著接下來銀行逐漸放款，以及鐵路債券的陸續發行，鐵路資金壓力將逐漸緩解，鐵路行業相關企業或將受益。

　　中金公司在最近發布的報告中指出，從上市公司一季度業績來看，鐵路相關企業一季度業績壓力較大。中鐵二局由于鐵路、公路占比相對較高，并且公司規模較小，受個別項目影響較大;而大型建筑公司，如中國中鐵和中國鐵建，由于公司規模相對較大，且業務多元化效果已初步顯現，預計這兩家公司從二季度開始業績將有所好轉。