在歐債危機持續影響下,國外制造業巨頭因國內市場需求急劇下降導致資金周轉困難、經營業績大幅下降,部分國內企業紛紛瞄準時機擬通過境外收購彌補自身技術短板。根據ChinaVenture投中集團統計顯示,2012年初至今已有3筆制造業企業大規模出境并購交易完成,4筆交易正在進行中,3筆交易擬近期正式發起收購。
從已完成交易來看,四川汽車經銷商波鴻斥資1.95億元成功購得全球最大汽車零部件鑄造巨頭加拿大Wescast全部股權,收購后,波鴻將利用Wescast在國際領先的研發實力以彌足自身短板,結合波鴻零部件制造能力有望快速實現技術層面提升,成為繼吉利收購沃爾沃、聯想收購IBM后我國民企出境并購的又一經典案例。
與此同時,我國風電和機床企業欲在各自領域展開出境收購。近期,中國明陽風電表示擬在今年9-10月宣布收購多年位居世界風電巨頭的丹麥Vestas公司,交易金額約在15-20億歐元。根據公開數據顯示,丹麥Vestas公司2012年第一季度稅前虧損2.25億歐元,明陽風電今年一季度凈虧損1800萬美元。在國內風電行業產能過剩、產品價格持續下跌、行業遭遇發展瓶頸的背景下,明陽風電仍然選擇耗巨額資金出境收購風電巨頭,對方的領先技術與國開行的并購資金支持是重要條件。
7月6日,徐工機械繼成功收購德國FT公司、荷蘭AMCA公司后,又成功將德國混凝土巨頭施維英的控股權收入囊中,也使得我國工程機械行業三大巨頭出境收購紛紛落幕。然而從三家工程機械企業2012年一季度財報數據來看,三一和中聯營收和凈利潤增速放緩,徐工已呈現負增長;三家企業應收賬款增速卻都呈現大幅提高,三一、中聯、徐工應收賬款較去年底分別增長78%、77.54%和35.38%(見表2)。在整個工程機械制造業增速放緩,景氣度下降的背景下,收購后企業如果陷入以高額應收賬款換取緩慢營收和凈利潤增長的局面,應引起廣泛關注。
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