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　　一、我國工程機械行業已進入中長期繁榮階段1、宏觀經濟支持有力中國

　　2001年國內生產總值GDP預計年率成長達7.3%,盡管2002年可能會放慢,但是中國政府增加15 00億元國債供給和降息等一系列刺激經濟的措施出臺,加上近期美國經濟進入復蘇階段,今年國內生產總值GDP增長率預計不會低于7%。隨著中國經濟持續保持快速、穩健的發展,工程機械行業在支撐和帶動國民經濟的發展方面具有越來越重要的作用。

　　近年來,中國的西部開發工程、南水北調以及奧運工程重大基礎建設等工程都已向世界公布,工程機械市場前景較好 ,再加上國內的富余勞動力,預計國外資金將涌入國內,在國內建立合資或獨資企業分亨國內市場,同時2001年10月中國正式加入WTO,入世對中國工程機械行業總體上是利大于弊,中國入世也意味著中國產品走向世界。根據上述分析200 2年工程機械行業的發展仍會有較好的宏觀經濟支撐。

　　2、各種需求強勁,拓展市場空間

　　我國工程機械行業的需求可以主要分為三大塊:公共工程建設需求、房地產開發需求和出口需求。在中國宏觀經濟持續向好和刺激內需的政策不斷出臺的條件下,我國公共工程建設需求極大;按″十五″計劃要求,我國城市化進程將進一步加快,房地產開發需求極大地拓展了工程機械行業的景氣周期;我國工程機械的總體水平與發達國家相比落后10-15年,但也有少量產品接近國際水平,且因價格低廉受到發展中國家的歡迎。根據上述分析2002年我國工程機械行業仍會有較好的需求增長率。

　　3、產品不同,形態各異根據2002年1月中國工程機械工業協會統計,在八個主要工程機械機種中,200 1年銷量增勢最快的是挖掘機(尤其是液壓挖掘機年增長率達到38.8%),從1998年4238臺到2001年銷量達 11000臺,產量增加了1.6倍,其次是裝載機,預計2001年有可能突破25000臺,叉車與工程起重機(汽車起重機及輪胎起重機)增勢也較好,推土機增勢平緩,壓路機與平地機有所下降。在2002年的銷量增勢預測圖中,增勢較好的幾個機種是挖掘機(尤其是液壓挖掘機)、叉車、攤鋪機和壓路機,預計年增長率分別為13.64%、11.76%、1 1.11%和10%,而推土機、平地機和工程起重機增勢平緩,預計年增長率均維持在2%至4%之間。

　　總體上講,2002年工程機械行業整體上仍會呈現較快的增長態勢,主要產品的銷售情況卻各不相同。

　　4、消費旺盛,亮點顯現在今后較長一段時間內,國內外工程機械市場存在較大的消費潛力。具體來說,國內工程機械的消費亮點可分為五大塊:第一塊,高原型工程機械;第二塊,特殊工程機械;第三塊,農用工程機械;第四塊,通用或專用工程機械。上述四大塊目前尚屬短缺產品,市場不是很大但不可或缺。第五塊,工程機械出口。工程機械是國際貿易中的主要機械產品之一,年貿易額約350億美元,其中美國和日本占世界市場份額的50%以上。我國工程機械產品年出口額僅為 2.5億--3億美元,不足世界市場份額的1%,這塊市場潛力很大。

　　二、業績上升機會多

　　1、上市公司業績穩中有升

　　目前,以工程機械為主導產品的上市公司共有16家。這16家公司除ST鞍一工巨額虧損外整體業績較好,其中中聯重科、廈工股份、山推股份和力源液壓等4家公司業績增幅最大;安徽合力和常林股份兩家公司由于股本迅速擴張,業績增幅位于其次;而河北宣工等6家業績下滑,其中中發展、ST鞍一工和桂柳工等三家降幅較大。總而言之,從上市公司基本面看,受中國宏觀經濟持續向好和刺激內需的政策不斷增強的共同影響,工程機械行業上市公司2001年年報業績已經顯示出可觀的增長值,這與其他大部分行業整體經營業績有較大的下滑形成了鮮明的對比。

　　2、個股投資機會從近期工程機械的增長和銷售情況判斷,以下幾家公司會從中受到較大益處:山推股份(000680)、中聯重科 (000157)、徐工科技(000425)、安徽合力(600761)和廈工股份(600815)。山推股份得益于控股子公司小松山推工程機械有限公司達產顯效,中聯重科得益于混凝土機械和起重機械等募資項目的如期達產,徐工科技擁有混業經營、技術先進性和較高的市場有占率的三重競爭優勢,安徽合力在叉車機種里屬于龍頭老大,擁有相當的規模優勢,而廈工股份作為國內裝載機行業價格大戰的始作俑者如愿以償地將自己的市場份額擴大到了第一。這些公司上述優勢均較突出 ,它們良好的業績在2002年還會延續。

　　從外資概念來看,中國入世對中國經濟各個層面所產生的影響將是巨大的,在政策不斷調整的前提下,證券市場將會率先將這些變革反映出來。未來一段時間里外資并購、外企上市、B股市場擴容都會成為市場熱點。由此可重點關注行業內屬性獨特、在某一方面具有獨特的資源優勢的上市公司,如山推股份(000680)、北方股份(600262)、中發展( 600335)和常林股份(600710)等。其中常林股份合資歷史悠久,八、九十年代常林廠先后與日本小松、韓國現代公司設立合資企業,于1995年與日本小松制作合資的小松常林鑄造有限公司及小松常林工程機械有限公司分別主營鑄鐵件與大噸位裝載機,于1995年與韓國現代公司合資設立的常州現代工程機械有限公司主營液壓挖掘機,現在已經達產顯效;而山推股份于1995年6月與日本株式會社小松制作所等四家公司合資興辦了挖掘機生產廠,即小松山推工程機械有限公司,現在進入了快速發展期。此外,從投資機會來看,目前市價較低的公司可以關注,這類公司有山東臨工(600162)、山推股份(000680)、安徽合力(600761)、桂柳工(000528)和常林股份(600710)等5家。