“雖然不少分析都認為今年的物價走勢將出現前高后低的情況,但依據以往的經驗,絕不可輕言這種情況的出現,而盲目樂觀??偟膩砜矗斍皟r格上漲的壓力仍然較大,物價仍會保持在高位,而且不排除再度繼續上行的可能性?!彼麑Α督洕鷧⒖紙蟆酚浾哒f:“就調控政策的運用而言,目前治理通脹的一攬子調控政策還需不折不扣地繼續執行下去。5月3日,央行發布《2011年一季度中國貨幣政策執行報告》,就表明了在目前通脹高企的嚴峻形勢下,確保貨幣政策執行連續性的意圖。只有這樣,才能為完成今年4%左右的物價目標提供盡可能的保障。”
莫尼塔(上海)投資發展有限公司經濟學家喬永遠也表示,輸入型通脹壓力并沒有隨著大宗商品價格變化而減弱,斷言國內通脹壓力緩解為時尚早。考慮到未來幾周食品價格增長將回歸季節性規律,他們將上調二季度C PI預測到5.1%,全年C PI預測也相應上調至4.7%。
魯政委更是提醒說,去年10月至今,已有4個月非食品價格的環比漲幅創下了1997年以來歷史同期新高。今年蔬菜價格比往年“跌得更快”,目前來看,5月蔬菜價格下跌的壓力依然大,這可能加劇6月及其之后月份的物價上漲壓力。
爭論
各方對5月是否加息有分歧
由于對4月份CPI數據解讀角度不同,有些學者認為數據預示未來向好,另一些學者認為通脹壓力仍大,市場對短期,具體來說是5月份中央銀行會不會加息的判斷分歧嚴重。
北京領先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安對《經濟參考報》記者說,中國當前政策繼續將調控物價作為首要選擇,但隨著通脹壓力明顯緩解,伴隨經濟放緩,調控力度將內生放松,以成功實現軟著陸。
魯政委也表示,考慮到緊縮政策正在收到成效,工業生產已出現放緩,而且一些有影響的高層政策官員認為通脹下半年會出現回落,我們傾向于認為:5月份不會加息,但仍可能上調1次準備金率。
中國人民大學中國經濟改革與發展研究院副教授孫詠梅持相反觀點。她對《經濟參考報》記者表示,4月數據顯示,盡管我國經濟運行趨勢向好,市場活躍,投資動力較強,但也存在C PI高企、房地產價格居高不下、居民消費能力不足等問題。僅僅依靠增加銀行存款準備金是有限的,今后的貨幣政策應著眼于減少貨幣的市場投放,加大回籠資金的操作,以減少對市場流動性的影響。
王大樹也說,就我國而言,控制通脹真正有效的手段是利率政策,價格手段比數量手段更有效。調高存款準備金只是影響貨幣供給,不影響貨幣需求,銀行可以多吸收存款,現在存在銀行間挖墻腳的現象,比如銀行在月末推出短期、高回報的理財產品。我國的存款準備金率已經到達高點,這在世界上都是罕見的。
中國銀行總行戰略發展部高級經濟師周景彤表示,當前我國C PI整體上還在高位上運行,食品價格上漲較快,非食品價格上漲也沒有減緩。
從各推動因素來看,PPI回落幅度較小,且還在向C PI傳導;大宗商品價格雖有跳水,但是預計未來大宗商品的價格還會走高,輸入型通脹壓力會持續拉動C PI走高;另外,美國也還有可能出臺量化寬松的貨幣政策,日本在大地震后也釋放了大量貨幣。所以預計至少在5、6月份,C PI漲幅還會在5%之上。
因此,周景彤向《經濟參考報》記者預計:二季度內還會有次加息,也有可能是在5月份。他說,雖然加息有一些弊端,但是整體上看利大于弊。尤其是考慮到我國的存款準備金率已經達到很高的水平,再往上提的話會削弱銀行融通資金的功能,加息就更有必要。
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