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　　并購目標逐漸擴展到技術與品牌

　　在全球并購市場低迷的背景下，2011年中國企業海外并購逆勢掀熱潮，并購目標也逐漸由資源擴展到技術與品牌，以尋求新技術的引入及產業鏈的補充。在海外并購活動區域分布中，歐美市場的比重顯著提升。

　　機構普遍預計，2012年中企海外并購將持續火熱，能源及礦產依舊是最主要的領域，高科技、清潔技術企業及行業知名公司也將成為并購目標。

　　活躍 中國企業海外并購再掀熱潮

　　在剛剛過去的2011年，受全球經濟持續低迷的影響，全球并購活躍度有所下降。不過，從近期各大機構陸續出爐的數據來看，中國企業海外并購依然保持強勁增長。

　　著名創業投資與私募股權研究機構清科研究中心最新數據顯示，在全球經濟陰霾不散的大環境下，中國企業抓住機遇在全球并購市場獨占鰲頭，并購活躍度顯著上升。2011年，中國企業共完成110起海外并購交易，與2010年相比增長93%;披露的并購金額達到280.99億美元，同比增長112.9%。

　　普華永道日前公布的報告顯示，2011年中國企業的海外并購交易、境內企業間的并購交易以及大金額的私募股權投資交易活動均保持強勁增長勢頭。其中，海外并購交易達到創紀錄的207宗，同比增長10%;交易總金額達到429億美元，同比增長12%。

　　普華永道中國企業并購部合伙人錢立強說：“在中國經濟駛入新紀元進程中，并購交易已經成為企業整合、發展、市場定位和戰略資產及專業知識收購的關鍵性推動因素。數據顯示，中國投資者對并購的愿望非常強烈，涉及多個行業和地區。在全球經濟前景尚不明朗的情況下，投資者對在中國和海外地區尋找合適的并購交易機會依然充滿信心。”

　　投中集團(China Venture)分析師萬格對記者表示，2011年，歐債危機懸而未決，發達國家經濟停滯不前，眾多中小企業面臨資金鏈趨緊和業績增長乏力的困境，從而令中國企業海外并購迎來難得契機。

　　據萬格介紹，投中集團最新數據顯示，2011年中國企業出境并購案例數量191起，同比上升38%;總披露交易金額711.43億美元，同比增長1%。從2011年出境并購案例數量來看，能源及礦業、制造業、IT居 前 三 位，分別占比29%、14%、6%。從2011年出境并購交易規模來看，能源及礦業、化工、食品飲料分別占比70%、6%、4%。

　　來自中國商務部的數據顯示，2011年1月至11月，我國境內投資者共對全球130個國家和地區進行了非金融類直接投資，累計實現直接投資500.1億美元，同比增長5.2%。截至2011年11月底，我國累計非金融類對外直接投資達到3120億美元。1月至11月，以并購方式實現的直接投資162億美元，占同期投資總額的32.4%。

　　目標 并購領域逐漸向品牌和技術拓展

　　在近幾年的海外并購中，能源及礦業一直居于主導地位，2011年依然延續了這個趨勢。中國藍星(集團)20億美元收購挪威聯合集團旗下子公司Elkem AS，中國鈮業投資控股19.5億美元收購巴西礦冶公司股權的交易均位居去年大額并購交易前列。投中集團數據顯示，2011年，中國企業出境并購完成規模711.43億美元，其中能源及礦業出境并購規模為499.62億美元，占比約70%。

　　“由于能源礦業行業開發周期較長、相關成本支出較高，采取并購的方式 能夠較快地進入生產階段，節省部分成本支出，因此成為中國企業出境并購投資的優選行業。”萬格表示，同時，國內經濟的快速發展、國家對能源行業的高度重視，也在一定程度上推動了對能源行業的需求和增長預期，無疑為我國能源型企業出境并購提供了良好契機。

　　雖然2011年交易規模較大的并購案例中仍以能源及礦業為主，但機械制造、IT等行業的并購也漸漸引起關注。與此同時，在國內產業結構調整、消費升級拉動的背景下，中國企業出境并購的目標也逐漸由資源為主轉向技術與品牌，以尋求新技術的引入或產業鏈的補充。