回應現金流壓力
由于市場銷售和戰略推進上,三一重工給外界以“激進”姿態,對其現金流壓力的質疑聲可謂一直未斷。
2011年報中,其經營活動產生的現金流量凈額22.79億元,雖然同比下降了66.23%。
一位分析人士表示:“工程機械這個行業大部分以信用銷售為主,在下游行業不好的前提下,很多回款會有風險。所以之前的猜測三一重工經營性凈現金流可能為負,能夠為正已經出乎意料。”
三一方面表示,同比下降的因素,主要在于“存貨的采購和儲備增加,受目前國家宏觀經濟調控的影響,銷售回款率有所降低”。
“作為一個每年凈利保持同比增長超過50%的高成長企業,經營性現金流出現負數可能也是正常的。但是我們的負債結構和標桿企業比也都是健康的。”趙想章表示,業內橫向比較,三一重工的存貨和應收賬款都處于較低水平。
三一2011年年報顯示,截至2011年底累計送股57億股,轉增15億股;從資本市場募集資金為19.90億元,累計現金分紅達14.56億元。波士頓咨詢集團曾出具報告,三一重工的股東回報率全球第五,在全球工程機械企業中排名第一。其現金分紅占股票市場融資總額的73.17%,而另兩大工程機械巨頭中聯為15.39%,徐工為4.86%。
回應銷售模式爭議
截至2011年3月底,三一重工按揭銷售占銷售額的比例為46.1%、融資租賃銷售占比18.8%,二者相加比例近65%,三一數據表明,因客戶欠繳銀行付款而向銀行作出的付款額(包括按揭分期付款及購回貸款),占上一年度完結時提供的擔保總額比例逐年下降趨勢明顯。
工程機械產品的單位價值較高,客戶采購產品時一般都存在融資需求。但與三一相關的“買賣合同糾紛”或“按揭貸款糾紛”時而見諸報端,高價合同與低資質貸款人之間的對比,也引發了業內關于三一銷售模式是否過于激進的擔憂。
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