色天天综合网色天天,欧美内射rape视频,亚洲ⅴ国产v天堂a无码二区,日本新janpanese乱熟

　　1.需求下行與供給不足并存。

　　2010年以來，在總需求下行、經濟增長回調的同時，電力短缺問題嚴重，很多地方拉閘限電，部分工廠出現了“停三開四”現象;煤炭等重要原材料和產品鐵路運力緊張的問題在部分地區依然存在;東部地區和部分中部地區在一定程度或一定范圍內出現用工荒。在需求下行過程中，既存在普遍的供大于求和產能過剩，也存在某些供給不足和短缺現象。

　　2.流動性充裕與資金成本高企并存。

　　2007年底我國M2存量40.3萬億，今年2月達到89.5萬億，4年間翻了一番多，M2占GDP比重在世界主要經濟體中最高。去年四季度以來，貨幣政策有所放松，銀行同業拆借利率走低，市場資金比較充裕。但調查顯示，企業融資成本依然很高，很多企業的實際資金利率高達15%以上。企業財務費用和利息支出大幅上升，銀行業則憑借高利差和各種收費獲取非正常的高利潤。如此高成本的資金，超出了實體經濟的承受能力，只能流向資金鏈緊張的領域，或用于投機炒作，這無疑放大杠桿效應，積累著金融風險。

　　3.增長放緩與資源要素價格上升并存。

　　通常情況下，在經濟增長放緩時，由于需求不足，資源要素價格會下降。近年來，全球經濟不景氣，中長期增長乏力，但石油、煤炭、食品等大宗商品價格高位震蕩，甚至逆市而上。全球流動性過多、美元貶值是其原因之一，但也有來自供給方面的沖擊，特別是中東、北非持續動蕩，逆市推高油價。在國內，因體制不順，在資源價格上升的同時供給不足;實際工資與“80、90后”新生代勞動力的期望差距較大，勞動力結構性供給不足和就業壓力并存，勞動力價格持續攀升。

　　4.增速回調與企業效益下降并存。

　　有一種觀點認為，增速回落，結構和效益將會相應改善，并由此得出“速度慢一點，質量好一點”的判斷。但近期和以往較長時期的經驗表明，在現有增長模式下，我國企業具有典型的“速度效益型”特征，經濟運行的質量和效益很大程度上依賴于速度與規模。在經營方式和盈利模式未能根本轉變之前，增速一旦短期內明顯回落，企業效益也會相應下滑，并將波及財政收入和金融資產質量。

　　5.產業轉移加快和部分地區低效擴張并存。

　　近年來，部分產業由東部向中西部轉移呈加快態勢，對產業升級、促進中西部發展和增加投資需求發揮了積極作用。但在這一過程中，有些地方政府過度介入，層層下達投資和招商指標，低水平過度擴張問題比較突出。隨著我國眾多工業產品需求峰值逐步臨近，對東部增長模式的簡單復制，可能潛藏著較大風險。

　　只有正確認識本輪經濟增速回調的性質，才能更好理解目前出現的這些看似矛盾的現象，也才能更好判斷未來走勢。

　　第一，本輪回調是中長期增長潛力下降與多重周期因素疊加的結果。

　　當前的經濟增長受到多重因素影響，短期因素有需求變化、庫存變化，還有國外大選、國內換屆等政治周期因素;中期因素有10年左右的設備投資更新周期等;更重要同時也是更值得關注的，是屬于“長周期因素”的特定發展階段的潛在增長水平。我國經濟保持年均10%的高增長已經30多年。根據對國際經驗和我國增長潛力的研究，我們認為我國經濟潛在增長率有很大可能性在今后幾年下一個臺階，逐步由高速增長階段轉入中速增長階段。去年以來，東部發達省市經濟增長速度開始明顯回落，基礎設施投資增長放緩，由投資潛力有限導致的金融財政風險顯露。今年一季度，這一變動態勢仍在延續。這些跡象表明，我國經濟增長階段的轉換過程可能已經開始。毋庸置疑，我國經濟增長仍有較大的潛力和空間，但由于經濟規模快速擴張的基數效應，如果每年的新增量不能以更快的速度增長，增長速度將出現合乎邏輯的下降。比如，十年前能夠支撐10%增長率的新增量，到現在只能支撐3%左右的增長率。隨著時間推移，這種基數效應將會愈加明顯。由于多重周期力量和多方面因素相互交織，目前我國經濟運行呈現十分復雜的局面。總的來看，下半年我國經濟增速有可能回穩，但不太可能回歸到過去的高增長水平。

　　第二，供給沖擊改變了要素價格趨勢。

　　新世紀以來，一些新興國家進入快速工業化階段。中國、印度、巴西、印尼、南非、越南等國家，人口規模相當于已經實現工業化國家的兩倍多，其工業化進程已經并將繼續改變全球重要能源資源的供求格局。以原油為例，2005年以前國際原油價格長期低于40美元/桶，隨后大幅攀升，2008年一度超過140美元，目前仍高于100美元。油價漲幅呈倍數增長，而其間美元平均貶值也僅11%左右。從國內看，隨著資源環境約束增加、要素市場化推進和勞動力供求格局的轉變，能源資源、土地、勞動力等要素價格進入了較快上升階段。供給能力缺少足夠彈性是客觀現象，它不能適應需求的粗放增長，這正是當前需求回調而資源要素價格高企的重要原因。