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　　中國經濟增長延續小幅下行態勢，創1992年以來季度累計同比增速回調時間最長記錄。這既是多重周期因素交織、內外需求下降疊加的結果，也在一定程度上反映了我國經濟由高速向中速增長階段的轉換。當前世界經濟出現某些積極變化，內需增長降中趨穩，預計2012年全年經濟運行呈 “前降后穩”態勢。應注意到，本輪經濟回調已經超出了一般意義上的周期波動范疇。處理好穩增長、調結構、控物價三者關系，需要在保持總需求政策基本穩定的同時，重點推行改革導向的供給政策，促進經濟結構調整;著力消除體制障礙，糾正扭曲性資源配置，有效提高運行效率;積極推動基礎產業改革，釋放被抑制的增長潛力，增強我國經濟可持續發展能力。

　　一、經濟增長有望降中趨穩

　　一季度，我國出口增幅明顯回落，投資、消費增速放緩，企業去庫存尚未結束，經濟增長呈小幅下行態勢。伴隨著增速回調，物價上漲壓力趨減。從發展態勢看，世界經濟出現回穩跡象，內需增長潛力依然可觀，一些積極因素正在積累，經濟增長有望降中趨穩。

　　(一)外部環境趨于改善，出口增速將有所回升

　　一季度，我國進出口增長均出現較大幅度回落，累計同比降幅分別達到26.1和18.8個百分點。其中，對美、歐、日出口累計同比增長12.8%、-1.8%和10.3%;對拉美、東盟、非洲和大洋洲，分別增長17.4%、13.2%、2%和11.9%，增速均明顯下降。在全球化和國際分工不斷深化的背景下，國家和地區間的經濟相互影響深刻，特別是主要經濟體之間難以真正“脫鉤”。同時，隨著經濟規模擴大及其對全球增長貢獻的上升，我國經濟發展狀況已成為推動世界經濟變化的重要因素，內需與外需的關聯度已經明顯增強。當我國進口減速后，其他國家的出口、消費和就業將受到影響，并最終反饋到我國出口增長上來。

　　近兩年，我國貿易結構不斷改善，對發展中國家出口占比超過50%，一般貿易規模超過加工貿易，民營企業出口增加，內外平衡狀況改善，貿易順差占GDP比重已經下降到3%以內。近期我國出口地區分布發生變化，在外向型產業密集地區出口下滑的同時，一些中西部地區出口高速增長，例如河南、重慶、安徽、湖南等省的出口均實現了兩位數以上的增長。2月單月貿易逆差創新高，既與外貿企業春節后出貨少、進貨多的慣例有關，也與國際市場價格走勢有關，并不意味著趨勢性變化。

　　根據對國際經驗和我國增長潛力的研究，我們認為，我國經濟潛在增長率在今后幾年下一個臺階的可能性很大，逐步由高速增長階段轉入中速增長階段。去年以來，東部發達省市經濟增長速度開始明顯回落，基礎設施投資增長放緩，由投資潛力有限導致的金融財政風險顯露。今年一季度，這一變動態勢仍在延續。這些跡象表明，我國經濟增長階段的轉換過程可能已經開始。

　　2012年我國經濟運行將呈現“前降后穩”的態勢，投資增速降幅有限，消費總體穩定，出口增長高于去年年底的預期，預計全年GDP增長在8%以上。 CPI和PPI漲幅將隨經濟回穩而有所回升，但全年壓力較小，預計CPI上漲3.5%左右，PPI漲幅在4%以內。同時需要高度關注房地產下行和油價上漲可能引發的風險，做好必要的應對預案。

　　與幾個月前相比，世界經濟出現了若干積極變化。美國經濟呈現溫和復蘇態勢。失業率下降，家庭負債率進一步降低，個人消費支出持續上升，房地產市場基本企穩，住房銷售和新開工均有所回升。3月密歇根大學消費者信心指數達到76.2，3個月平均值創2008年以來最高水平，消費信心提振。歐債危機處置取得階段性進展，金融市場初步企穩。隨著新一輪希臘救助計劃的通過，財政鞏固行動持續推進，歐洲央行通過長期再融資計劃(LTRO)注入流動性，以及防火墻等各項長期防范機制的建設，銀行系統流動性改善。電力短缺和日元升值仍在影響日本經濟復蘇，但災后重建的拉動作用逐步釋放，目前日本經濟基本恢復到震前水平。隨著新興經濟體通脹壓力減輕，各國宏觀政策開始明顯放松，因政策收縮導致增速下滑的狀況有望改善。同時也要看到，全球經濟復蘇進程仍然曲折，存在較大不確定性，不宜有過于樂觀估計。發達經濟體受債務規模高企、削減財政赤字壓力增加的影響，財政政策實際上處于緊縮狀態;在具有增長潛力的投資領域明顯不足的情況下，寬松貨幣政策效應有限;結構調整、新興產業發展、實體經濟增長等基本問題短期內難以取得實質性進展，在可預見的將來依然是“好也好不到哪里去”的態勢。

　　綜合考慮國內外環境的變化，預計我國出口增長將逐步回升，全年增幅有望接近15%。